华尔街之狼 2

华尔街之狼2：成为资本市场的鲶鱼

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，华尔街之狼。今天我们来看看，卡尔伊坎是如何走进华尔街的，1960年，卡尔伊坎完全处于失业状态，从普林斯顿毕业，但在纽约大学医学院辍学，他也没什么技能，更没什么家产生意可以继承，所以留给他的出路，似乎只有一条，那就是去参军。卡尔伊坎当时是这么想的，他怕母亲再把他扭送回医学院，所以准备去军队避难，毕竟母亲不可能到军队去抓他。这是他认为最安全的地方。

卡尔伊坎在军队几乎没什么亮点，只是对打扑克产生了浓厚的兴趣，成为了军营里有名的牌霸，但这段日子很短，5个月就结束了，他回到纽约，想跟他舅舅学做生意，所以跑去梅西百货当实习生，每周工资只有100美元，但他想发财，于是就把目光盯上了股票市场，当时他全部家当是4000美元，是他在军营里打牌赢回来的。在炒股的过程中，他发现自己在这方面也有天赋，判断总是对的，于是他就又产生了个想法，既然有兴趣，为啥不去华尔街试试工作机会呢？但这是他老妈最不愿意看到的结果，他老妈跟无数中国家长一样，反复的强调稳定，希望他有个稳定的工作，稳定的生活，而股票是最不稳定的东西。

但这次卡尔伊坎坚持了自己的方式，求舅舅给他介绍了一个华尔街实习生的工作，依然是周薪100美元，当时华尔街正处于60年代大牛市当中，道琼斯指数逼近730点。不断创出新高，其实不光是卡尔伊坎，在这里工作的每个股票经纪人，在这样的大牛市里，都觉得自己是个投资天才，因为买什么都对。他们开始相信，好运会一直持续，甚至就是认为，老子英明神武。卡尔伊坎也有这种强烈的感觉。

那时候推销股票很容易，告诉客户买哪个客户就会听话，而且买来就涨，客户甚至会主动找他推荐。他感觉自己像个先知一样。他的人生似乎从没有这么快乐过。为了避免听母亲唠叨，他甚至从家里搬了出来，自己完全掌握了生活。

但是好景不长，62年，股市就开始一泻千里，从700多点跌到了500多点，基本回到了2年前的水平，卡尔伊坎把前两年的家底全都赔进去了，他说大概赔掉了5-10万美元。要靠卖车才能勉强维持温饱。他甚至没钱支付房租了，但母亲说回家的条件是回到医学院上学，这是他不能接受的，后来他想了个办法，把自己的公寓变成了炮房，专供别人地下约会使用，这样才能勉强维持房租。

此时卡尔伊坎得到了2点经验，首先，投机是赚不了钱的，个人投资者实在是太弱小了。其次，要想变得强大，光做经纪人是不够的。必须拥有更多的经验，他当年学习哲学，让他具备了一种思维模式，万事万物都有规律可循，他现在只是不知道规律在哪？作为一个哲学家，一个棋牌高手，他下定决心一定要找到这些市场规律。

带着这样的想法，他把目光转向了期权市场，期权就是未来某个时间点，以某个价格买卖股票的权利，一方面期权市场属于利基市场，也就是我们说的特定人群细分市场，这里竞争不太激烈，另一方面，作为复杂衍生品，这里的技巧和方法更多。

他先跳槽的一家小公司，然后在得知古伦特尔公司，成立期权部门的时候，又果断跳了过去，此时他已经是小有名气的期权专家了。他还发布期权报告，用我们现在的话说，他成了市场大V，意见领袖，这份报告成了柜台交易的基础读物。在这些报告里，卡尔伊坎，会把每个期权的具体价值告诉大家。

有一次，一个叫做琼斯的客户，看上了菲利普石油公司，从卡尔伊坎这里一次就买走了10万美元的期权，这在当时是一笔庞大的交易，没想到这个琼斯竟然是杜邦公司的最大客户，伊坎全力服务这个人，几个月之后，琼斯在伊坎这里的交易数目已经超过了几百万美元。

后来伊坎想更进一步，不想再给人打工了，他想买一个交易所的席位，所以找到了他的富舅舅帮忙，大概需要40万美元，但是美国人借钱都是要付利息的，伊坎承诺了8%的年化利率，再加上每年额外支付2万美元，他舅舅对他还是很有信心的，因为之前伊坎就为他在期权上赚了不少钱。于是也就很顺利的同意了。

有了交易席位后，伊坎在百老汇大街成立了自己的经纪公司，他把原来的同事也都带了过来，1968年一个重要的人物也加入了伊坎公司，这就是金斯利，这个人未来将成为卡尔伊坎的左膀右臂。

通过专注于这个利基市场，卡尔伊坎在期权和套利上获得了成功，在60年代后期，已经可以创造年收入35万美元的可观业绩，取得成功之后，卡尔伊坎给自己换了一套房子，此时的他，其实已经算是一个成功的企业家了。他也频繁出没一些高端场合，跟各种美女约会，这方面他舅舅就是他的私家导师。不过虽然纸醉金迷，但却依旧低调。只是他的父母无法接受，他们曾经断言，离开了医学院，卡尔伊坎将失去前途，但没想到这孩子竟然越来越有钱，还成为了自己最讨厌的享乐主义者。

虽然生活的很惬意，但是按照华尔街的标准，伊坎公司依然是个小公司，交易办公室也很简陋，他总是在做各种投机，这就相当于常在河边走，难免不湿鞋，74年他违反了证券法，被罚款了几万美元。放到一般人身上，可能会想，我要收敛一点，但是在伊坎看来，他要做出一次大的改变，彻底改变自己这种小打小闹的生意状况。

这主要源自于金斯利，这哥们短暂离开过伊坎公司，他觉得这里做套利和期权没意思，天天都是这种小交易，所以他决定出去看看世界，于是去了所罗门公司，他在那里学会了，寻找低估公司的机会。刚开始他们投资封闭基金，由于70年代市场悲观，所以封闭基金的价格，远低于基金里包含的证券价值，后来他把这个方法带回到了伊坎公司，并联想，为什么不能投资一个资产价值被低估的企业呢？当时这种企业其实很多，不少公司都已经价格跌破了清算价值。

但是任何企业都不喜欢被恶意收购，那感觉就好像被人按在地上摩擦，所以必然会引起他们的反击，双方在抢夺股权的竞争当中，股价就会上升，最终让股东获益。所以只要他们能找到这种低估的企业，然后跑过去强奸，威胁，霸王硬上弓，就必然引发反抗，那样无论收购成功还是不成功，最后他们都能赚到钱。

看起来这个计划邪恶无比，但是伊坎就像一条鲶鱼，帮助美国资本市场净化环境，当时那些企业高管，自己赚着大把收入，但却对股东的利益不管不顾，常年让股价维持低位，把自己当成了企业的所有者，伊坎的出现，就是打破这种现状，让他们看到，股东也是有脾气的，你如果不关注公司的股价，那么就会有人冲进来，然后把你赶走，剥夺你吃饭的权利。可以说，卡尔伊坎的这个模式，正是当时资本市场中最薄弱的一环。所以他才能一击必中。成为了时代的主宰者。

1977年，卡尔伊坎40岁刚过，他决定从华尔街的小人物，小老板，走向金融舞台的中央，他第一个要下手的对象，叫做拜尔德华纳信托，是一个REITs基金 ，主要投资于办公大楼和购物中心，75年之后，楼市泡沫破灭，不动产信托的股价大跌，78年5月，拜尔德华纳信托的股价只有8.5美元，卡尔伊坎就在这时出手了。他有信心，在泡沫破灭之后，肯定会矫枉过正，所以股价必然是低估的。当时有很多人都在买这个不动产信托，有个律师就是伊坎公司的客户，他告诉伊坎，即便清算了，那么每股价格也至少是22美元。

他组织资金一路买到了20%的股份，希望可以加入公司的董事会，但是被无情拒绝了，这其实倒也在他的意料之内，这帮精英阶层早就习惯了独吞利润，不希望有股东对他们指手画脚，后来这个公司因为挪用资金给自己的母公司，而引发了股东的愤怒，卡尔伊坎抓住这个机会，煽动情绪，要求其他股东支持自己。

但是公司也不是吃素的，马上做出反击说，19美元一股，可以变现，但变现期长达3年，这让卡尔伊坎不满意，算上资金成本他赚的并不多，如果再被套3年，那就生死未卜了。于是他就只能殊死一搏，继续加大收购力度？那么最后结果怎么样了呢？咱们明天接着讲。