【投顾组合】影响市场两大变量！已经有拐点出现了（07.15）

基金投顾组合周报

2023.7.10—2023.7.14

投顾组合周涨跌幅情况

固若金汤本周涨幅0.07%

稳如泰山本周涨幅0.25%

银河战舰本周涨幅1.27%

宇宙奇兵本周涨幅0.59%

星际穿越本周涨幅2.18%

沪深300指数本周涨幅1.92%

重要事项点评

本周A股修复上行，上证指数3200点失而复得，收3237点。北上资金买入较多，净流入约198亿元。

美股方面，本周标普500指数上涨2.42%，纳斯达克指数上涨3.32%。港股方面，本周恒生指数上涨5.71%，恒生科技指数上涨8.39%。

以下是本周的重要事项点评：

最近A股一直都在涨涨跌跌，不少朋友都在后台留言：到底还要熬到什么时候？

如果我们进行复盘，就会发现这两年影响A股市场最主要的两个核心因素，分别是美联储加息和我们经济的基本面。

下面这个模型总结得比较好，分别列出了四种情况，这里分享给大家�

①美联储鹰派+我们经济强=价值占优

②美联储鸽派+我们经济弱=主题占优

③美联储鹰派+我们经济弱=全面熊市

④美联储鸽派+我们经济强=全面牛市

目前来看，这两个重要因素正在积极变化，甚至可以说拐点已经出现。

首先是美联储的加息预期正在放缓。虽然6月会议中“加息两次”的点阵图给市场带来了很大冲击，但最新的数据显示美国CPI正在超预期下行。美国6月未季调CPI年率录得3.0%，为2021年3月以来最小增幅。市场普遍认为美联储还会再加息一次，但这很可能是最后一次加息了。

本周人民币汇率也开始强势反弹，外资大举买入，周四当天就净买入了136亿元。

再来聊聊我们经济基本面的情况。最近圈子里对“日本化”和“资产负债表衰退”等比较悲观的讨论非常多。

我们认为，这些讨论或许有一定的合理性，但它们都是基于长期视角来考虑的。当市场过度关注长期因素时，情绪往往都会不太理智。因为市场是情绪的放大器，往往会过度强调各种悲观的因素，把股价砸到低于实际的价值。

因此，当市场的悲观情绪十分强烈时，我们反而可以乐观一些。根据我们跟踪的高频数据，6月新增社融4.2万亿，高于Wind一致预期3.2万亿。

同时，这周还有一些支持经济发展的利好政策出台。比如对去年11月出台的地产“金融16条”进行延期，以及召开座谈会提出要鼓励支持平台经济健康发展等等。

考虑到接下来还有重要会议即将召开，我们对下半年A股市场不需要过于悲观。在涨涨跌跌的行情中耐得住寂寞，才能守得住繁华

温馨提示：市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。