【投资晚报】市场热衷炒概念！哪个时间节点就会出现（07.14）

前几天有朋友问我，为什么这两年大家经常看通胀、出口、CPI、PMI这些宏观数据啊，前几年做投资没感觉这些数据对市场有什么重要意义啊？一年看2-3遍就差不多了，怎么如今大家每个月都关注这些数据，好像比财报业绩还重要？

PMI、PPI这些宏观数据，现在是影响市场风格的核心因素。从前年开始，宏观因子影响市场风格的权重就变得越来越大。当宏观数据没有明显好转的时候，市场的信心就是不行，就是喜欢炒概念题材。如果宏观数据好转了，那么市场风格可能会从题材转业绩。

这不是我随后说的，而是我被市场毒打了之后总结的规律。

这几天刚好也可以证明，CPI、PPI和社融数据公布的时候，市场是有一些经济触底的信心了，资金明显从AI和中特估流向了消费、汽车等行业。出口数据公布后，资金又回去AI和中特估了。

我是坚定相信经济能够复苏的，但目前经济数据确实还非常弱，特别是6月份出口数据是低于市场预期的

6月出口同比-12.4%，市场预期同比-9.5%，低于预期。6月进口同比-6.8%，市场预期同比-4.1%，低于预期。进出口数据均为美元计价，这样可以剔除汇率的影响。

其中汽车继续独挑大梁，扛起了出口数据的大旗，6月汽车出口金额同比+109.9%。在出口普遍低迷的情况下，汽车出口继续维持高增速，主要还是海外新能源车的渗透率相对较低，有更多的成长空间。

除此之外，液晶平板显示模组在消费电子整体低迷的情况下，逆势增长，也是难能可贵，这可能就是最近京东方、TCL科技等股票的表现优于大盘的原因之一。

上周末跟一个普通朋友吃饭，他问我为什么刺激汽车行业也不愿意刺激地产？

我给了他几个答案，也不一定对，仅供参考

1、地产的消费市场主要在国内，但是汽车除了卖给国内还可以出口，拥有更大的消费市场同时还可以赚外汇。

2、地产规模很大但是置换的时间也很长。比如我家的房子已经住了快30年了，但是我家的车子已经换了3辆。从居民的角度看，必然是先买房再买车，因为房子有投资升值属性，车只是消费品只会不断贬值。但从政府的角度看，房子的置换时间太慢了，房地产行业早期对经济的贡献是巨大的，但后期贡献则越来越少，为了提高收入甚至需要对存量房地产征收房产税。

3、汽车产业是国家工业科技树必须点的前置技能。但我们属于落后者，欧美日韩国家已经拥有了巨大优势，为了追赶，就只能靠国家政策帮助。

下面我分享一段小故事，大家或许就明白了：

上世纪70年代初期，美国在越战中失利，重新调整了亚洲战略。当时的美国总统尼克松宣布终止对亚洲盟友的直接军事支持。

当时的韩国总统朴正熙迅速调整了产业发展战略，着力发展重工业。自1973年起，韩国政府通过国家投资基金和韩国产业银行将大量资金投入到六大战略行业：包括钢铁、有色金属、造船、机械、电子和石化。

这个战略在当时受到了很多质疑，因为这些产业都不是韩国的优势产业。当时世界银行就建议韩国人，应该把纺织业这种资金需求比较少和技术壁垒比较低的行业作为韩国工业化的突破口，这样更简单一些，风险也比较小。

如果韩国当年听了，那可能就没有今天的韩国了。在政策的不断扶持下，这六大行业后来不断成长，让韩国的造船业、钢铁业、电子业都诞生出了世界级巨头。

最近研究船周期的朋友就清楚，现在能跟我们在造船界PK的就是韩国人。看球的朋友可能会知道浦项制铁，因为有浦项制铁足球队，而三星电子就不用多说了。这些巨头的出现满足了韩国自主安全的需求，还大幅度降低了工业品价格，推动了更下游的汽车行业发展，让韩国培育出了现代汽车公司。

虽然这个小故事是属于上世纪的韩国，但套在本世纪的我们身上也一样管用。

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