【投顾组合】担心暴雷怎么办？（07.16）

基金投顾组合周报

2022.7.11—2022.7.15

投顾组合周涨跌幅情况

固若金汤本周涨幅0.16%
稳如泰山本周跌幅0.43%
银河战舰本周跌幅1.6%
宇宙奇兵本周跌幅0.54%
沪深300指数本周跌幅4.07%

本周重要事项点评

本周要点：

①多配G端，少配C端

②担心炸雷怎么办？

①多配G端，少配C端本周A股持续回调，其中高景气的新能源和军工行业表现较好，金融和地产板块领跌大盘，上证指数收在3228.06点。

老朋友应该还记得四个月前我反反复复跟你们说，今年经济环境不好，行业配置的时候要今年多配G端，少配C端。

G端指的是Government（面向政府客户）的行业，比如光伏、军工、储能、风电、电站等。C端指的是Consumer（面向个人客户）的行业，比如新能源车、白酒、消费电子、旅游餐饮、保险等。

由于新冠疫情已经爆发三年了，人们的生活、工作、消费的节奏都发生了很大的变化，人们钱包里攒的存款也已经被消耗得差不多。

所以我认为，期待居民消费发力拉动经济复苏是不现实的，因为人们都有很强的自我保护心理。当人们看到经济下行时，对未来的预期收入也会下降，不管是买房还是消费都会往后延迟。

这两年来，不管是房地产还是消费的增速，都有了放缓甚至下滑的迹象。

在这个时候，最能期待的还是政府部门。因为政府可以通过增加财政赤字或者发行国债募集更多资金，主动增大投资。

所以至今我还是维持四个月前的观点，中国经济复苏较弱，全球经济也都开始陷入衰退，依然要小心回避C端，除了二季度业绩不及预期之外，三季度的业绩也可能面临下调风险，目前我们投顾组合的主要仓位还是优先配置在G端行业上。

其中，宇宙奇兵投顾组合包含的G端行业会更集中一些，包括军工、光伏、风电等等。

或者我不从投资的角度分析，用就业的角度分析，大家更好理解一些。

大家不难发现今年越来越多人想考公务员了，连硕士博士毕业都去当城管队员

而公务员就是G端（政府职业），像程序员就是C端。虽然业绩弹性不错，但并不稳定，很容易被毕业。

所以无论是投资选行业还是就业选行业，其实道理都是相同的。

②担心炸雷怎么办？

其实这周有关银行系统还发生了不少事儿，让不少朋友对自己的银行存款或者理财产品也开始担忧了起来。

当然，由于银行是中国金融系统的心脏，我相信市场传闻的那个非常非常大的鬼故事是几乎不会成立的。

但我想提醒各位朋友，随着资管新规的到来，银行理财也打破了刚性兑付。简单的来说，就是银行理财也不能承诺保本或者保收益了。

在这种情况下，银行理财也不能无脑买入了，一定要看清楚产品合同和底层资产。同时也尽量选择大银行的自营理财产品，比如四大国有银行和一些知名的全国性商业银行，避开地方经济欠发达地区的小银行。

另外，波动率较低的投顾组合或许也是银行理财的另一个替代选项。

比如我们的固若金汤投顾组合里面就包含了大量优质的债券基金，并不包含股票型基金，这样就避免了股票带来的大波动。

下图是中证短债指数与沪深300指数，2010年-2020年的历史走势对比图。可以看到，比起牛短熊长的A股，债券基金属于稳稳地赚钱，长期来看可以媲美银行理财。


再比如我们的稳如泰山投顾组合，采用的是股债平衡策略，大部分是债券，含有少量的股票。因为含有20%-30%左右的股票，所以波动会比固若金汤要大一些，但波动也远小于股票基金。

坦率地说，固若金汤和稳如泰山我们平时提及的比较少。但管理这四大投顾组合我们都付出了相同的时间和精力，组合的配置也都代表了我们目前对市场的态度和观点，请各位朋友放心。

所以，对那些不满足银行定期存款的收益率、但又不敢买股票基金的朋友来说，不妨关注固若金汤和稳如泰山这两个较低波动的投顾组合。

PS:固若金汤预计最大回撤在2%左右，长期预期年化大概为3%-5%。

稳如泰山预计最大回撤率在4-5%，长期预期年化大概为7%-9%。

另外，一些朋友可能还会担心在基金平台买的投顾组合会不会跑路或暴雷？

由于投顾组合底层都是公募基金，安全性是很高的，全程都受到监管部门的监督。更重要的是，我们的钱是独立存放在托管银行当中，不管是蛋卷天天这样的基金平台还是基金经理都无法擅自挪用。

换句话说，买基金的钱是银行在保管。而且这里的托管银行都是工行、建行、招行这样的大银行，小银行是没有托管资格的。

所以，买投顾组合本质上就是买入了一系列优质的主动型基金，基金经理再帮我们把资产配置到了股票或者债券。

市场可能一直存在波动，但并不会跑路或暴雷。

最后，来看看目前A股与美股的估值情况，以后每周我都会更新如下的估值温度表。

从市盈率看，当前估值比历史上68.5%的时候更便宜。

从股债收益率看，当前股票的性价比要比历史上80.79%的时候更高。

综上，给予A股股权投资四星评级。

股债配置模型比例为：80%股票+20%债券。

说明目前股票性价比较高，应适当多投资股票。