【投资晚报】恒指两万点！现在看好的行业（03.30）

不知不觉，恒生指数昨天又回到了两万点以上。最近在后台也收到了一些朋友的提问，现在低估值的港股还有哪些值得配置的方向？

要知道，港股相比于A股的优势就是新经济，包括互联网、创新药和新消费等等。其中恒生科技和恒生医疗大家都比较熟悉了，那今天我们就来聊聊港股消费。

首先来看看，A股消费与港股消费有什么不同？

大家请看�图，我整理了一个A股消费指数与港股消费指数前15大持仓的对比图。A股消费我用的是中证消费50指数，港股消费我用的是中证港股通消费主题指数。

不难看出，A股消费的特点是含酒量高，持仓里“茅五泸”这三家高端白酒公司就占了差不多40%的比例。

港股消费则更加年轻，包含了互联网、新能源车、博彩、运动服饰和餐饮等多个新消费的细分领域。

简而言之，A股偏向传统消费，而港股偏向新消费。

过去十年，我们国家的经济支柱产业是房地产。因此过去表现最好的行业一般都是与房地产相关的，包括基建和银行，也包括白酒、家电和家居。

可能有朋友感到疑惑，为什么白酒也跟地产有关？下面这个总结就很好，在中国搞工程，其实从招标到竣工都离不开白酒

在我看来，随着中国经济增速和人口红利的见顶，居民消费习惯也会发生相应转变。未来传统消费的占比会下降，新消费的占比会提高。

这种消费习惯的转变，在日本其实早有先例。

大家请看�图，在日本90年代获得正收益的消费股，无一例外都是新消费。与此同时传统消费却十年不涨，长期表现低迷。

在80年代日本经济腾飞时，老百姓都痴迷于各种高端奢侈的消费，比如在高级餐厅用餐、购买奢侈品和买豪华别墅。

但随着90年代经济泡沫的破灭，人们不再追求大房子和奢侈品，而是转向了更加节俭、简约和个性化的消费方式。

比如，年轻人开始流行“宅文化”，对应的是索尼和任天堂的崛起。年轻人开始过起极简主义的生活，对应的是7-11便利店和永旺等平价零售的兴起。年轻人开始追求物美价廉的品牌，对应的是优衣库和无印良品的流行。

以日本为鉴，未来我们的新消费也将不断替代传统消费，释放更多潜力。

就在这几年，中国的年轻人其实也产生了不少新的生活方式。比如开新能源车，穿国潮服饰，玩手办盲盒，玩手游点外卖，早C（咖啡）晚A（酒馆）等等。

其中涉及的新消费公司，基本都是在港股上市的。对个人投资者而言，可以通过场内基金实现一键配置，比如港股通消费ETF

从估值来看，当前港股通消费指数的PE百分位为35%，比历史上65%的时候性价比更高。

从基本面来看，港股比A股受海外流动性的影响更大。在中国经济复苏叠加美债利率下行的情况下，港股整体估值修复的动力也会大于A股。

哦对了，佐罗已经将港股通消费ETF的网格开出来了��

港股通消费ETF的传统网格表如下，价格区间为0.967--1.599

自动化网格交易参数为：上涨3.41%，回落0.7%卖出一格

下跌3.3%，反弹1.2%买入一格

港股通消费ETF的升级版网格在底部菜单，网格定投--自动化网格交易领取

假设拿一万金额做港股通消费ETF的基金网格，当前需要买入5562元的底仓，大概6成仓位左右。

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