【策略复盘】金融危机以来第一次！市场要大跌了（03.11）

大家好。下面是3月10号药师工具策略复盘。昨晚纳指大跌2%，除了加息超预期的影响，美国硅谷银行昨晚出现了流动性危机，股价大跌60%，顺势带崩了其他银行股，费城银行也大跌了超7%，银行指数都能大跌7%，这个在美股也是历史罕见。

受此影响，今天港A都跌的很难受，不过也不止咱们受影响，今天是全球股市都在跌。

实际还是在计提美联储加息超预期的影响，硅谷银行出现流动性危机一部分原因就是大幅加息导致的，当然，这个看近期港股的表现也能明白。

今晚9点半美国会公布失业率+非农就业人口的数据，数据落地后看美股情况，提前消化完后可能会反弹一下也不奇怪。（图一）

回到A股上，之前趋势信号出来后，也是持续的调整，目前这三个指数还是没有买入信号。

看图形确实还走的一般，相比之下，创业板今天有点独立于市场，收盘仅跌0.10%

这段时间在复苏+数字经济等题材概念的夹击下，创业板从春节回来就一路调整。

一方面创业板重仓新能源行业，宁德时代就独占了16%的权重，另一方面创业板很多成分股也是机构重仓股，而机构重仓股自春节回来都是持续调整，这个我跟大家也说过了，主要是市场风格+公募没钱造成的，这个看下图就很清晰（图二）

从左侧角度去看的话，这样的表现反而是加分项，也是去关注的理由，这个跟我近期聊多去关注成长其实是一样的。

而且后续的一些催化我认为慢慢的也会偏向成长。

比如业绩的催化，慢慢会有年报+一季度的披露，今天创业板独立于市场，很大原因就是宁德时代公布了年报。

2022年净利润307.3亿元，同比增长92.89%，跟之前预告的82.66%--97.72%区间相比，非常接近上限。

这是一份整体超预期的财报，Q4毛利率改善，储能全年的增长也很快，出货同增181%。

虽然行业当下问题比较多，不过市场还是挺有信心的，在今年这样的环境下，对于宁德今年的利润预期并没有大幅下修，认为今年依然还能有450亿以上的净利润，这样的利润对应今年也就20倍PE出头，明年15倍PE，普通制造业公司的估值。

今天收盘上涨2.21%也是正反馈。

写到这，二月份社融数据出来了（图三），社会融资规模3.16万亿，预估2.2万亿，新增人民币贷款1.81万亿，预估1.5万亿。

整体来看继续超市场预期。拆分结构来看，居民短期贷款+中长期贷款相比去年同期均好转，特别是短期贷款，同比增加4129亿，这个侧面证明了大家最近无论去哪里玩或者吃饭都感觉很多人的原因，短期居民消费不错。

不过中长期贷款还是比较一般，对应的是万科，保利等房地产股票持续调整。（图四）

而企业中长期贷款则继续保持亮眼，制造业复苏可能会比市场预期的要好，而受市场风格影响，股价大部分还没体现出来。

今晚就说这么多，大跌之下大家心情都一般，不过提醒一下，股债收益差又来到85%百分位了，这个代表整体股市估值情况的指标又一次来到性价比极高的区间内。

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下面看策略的详细情况：

①网格交易

今天触发的网格交易有智能驾驶ETF，光伏ETF

智能驾驶ETF买入一格

光伏ETF买入一格

③可转债打新

下周一没有可转债申购也没有可转债上市

④股债收益差

现在股债收益差是5.61%，百分位85.13%

意味着整体市场的性价比要比85.13%的时候要高，股票的性价比较高

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