【策略复盘】危机已经解除了？涨幅明显，该减仓了吗（12.09）

大家好，下面是12月8号药师工具策略复盘

有朋友留言叫聊一下互联网，最近波动那么大怎么看？

互联网其实也是属于在我聊的低估值板块里面的。大家可以发现这些行业近期的涨跌基本都是很同步的。（图一）

平常聊的时候比较随意，就归纳到一类来说了，但到行业层面，如果真的细分来看，那肯定还是有一些不一样的。

比如我会老说中证白酒第一阶段估值修复的七七八八了，但我也会说银行也只是从ICU里面喘了一口气，预期差谈不上已经兑现了，特别是某些银行股。

那到互联网，其实又会更加复杂，无论是基本面还是流动性。

但总体来看，这两者现在都是从最差的状态慢慢有所好转了

比如整体基本面受YQ影响，现在YQ这块就不用讨论了，政策已经转向，实际上部分互联网公司的业绩连续两个季度都是略超市场预期的，所以后面基本面大概率会更加好。

当然反垄断以及审计（退市）的问题，应该也是好转的，但现在不好说已经完全没有问题了，这个后面还得看。

流动性，由于在港美股上市，除了受咱自己南下资金影响之外，外资的影响也是很大的。

大家可以发现11月前，南下资金天天是几十亿几十亿的买，但互联网还是一直跌，这里面就会有外资一直抛售的影响（图二为之前文章的截图）

外资抛售的原因很多，从一开始受反垄断政策影响到美联储加息，再到咱们政策不转向，人民币汇率贬值等。

但现在抛售的原因都有变化了，自然大概率是会慢慢买回来的。

那互联网短期流动性可能就会比A股的低估值行业好一些，比如短期南向资金有兑现卖出的话，外资可能就会承托起来，就拿昨天的例子来说，港股互联网昨天因为利好兑现，当天回调了一波，然后晚上美股那边是不跟的。

这是互联网行业的一些简单总结的方面，那回到当前位置上，我个人理解的话，认为互联网也只是ICU里面喘了一口气，谈不上预期差已经兑现了。（图三）

就拿估值来说，中概互联PB估值2.59倍，百分位6.26%，恒生科技PB估值2.57倍，百分位16.78%（图四、图五）

不过百分位是没有参考意义的，因为估值是一直创了历史新低，如果拿21年之前的估值区间来参考的话，这个阶段也是远远没有回到之前的正常估值区间。

当然，就算现在大家都认为不能享受之前的估值待遇了，但就算打个七折，空间也还会有。

按我自己来说，再涨个几十的幅度才会考虑是否要减仓的问题，当然，也是因为我买的早，亏的多，这个你们就不用太在意了。

回到短线上，反弹幅度当然是有些多，想加仓减仓的都可以看看年线这个位置能不能突破再说，突破了就成为加仓的理由，突破失败或者不突破也可以成为减仓的理由，没啥科学也不是铁律，就是给自己一个心理锚定，做决策的辅助而已。（图六）

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下面看工具策略的详细情况：

①网格交易

今天触发网格交易的有电力ETF

电力ETF买入一格

②基金定投工具

今天定投没有操作，整体收益率�

③可转债打新工具

明天有一只可转债上市

商洛转债上市，正股为商络电子，公司主营业务为面向网络通信、消费电子、汽车电子、工业控制等应用领域的电子产品制造商

本次募资用于：商络电子供应链总部基地项目、商络电子数字化平台升级项目

整体来看，公司基本面比较一般。

当前转股价值为101.59，给予21%--23%的溢价率，预计上市价格为122.92--124.95元。

④股债收益差

现在股债收益差是5.76%，百分位89.59%

意味着整体市场的性价比要比89.59%的时候要高，股票的性价比较高。关于股债收益差详情用法，查看《股债收益差工具上线了》

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