热门提问：指数跌了这么多，现在该关注哪些基金？

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在指数下跌以后，不同风险偏好的投资者，怎么加仓补仓，该买哪些基金，这是大家最近非常关注的话题。今天聊一聊最近下跌以后该关注哪些基金。

首先从整体市场看，代表国内龙头公司的沪深300前瞻市盈率重新将回到14倍以内，相比海外主流指数的估值并不算高，目前更多的是指数内部的结构性风险，所以如果是长期的钱，现在还是有配置的价值。

我们再来看细分行业，哪些板块目前估值仍然偏高，投资时需要谨慎一些？我们前一篇问答中已经提到，白酒和医药行业作为公募基金在过去两年重点押注的核心赛道，虽然一直处于高景气度的状态，但是自身估值处于历史高位，稍有风吹草动就容易发生较大的波动，即使在过去两周回撤超过10%，但目前中证白酒、中证医药指数的近10年市盈率百分位仍在90%以上，现在很难说已经调整到位，所以想要加仓这类基金的投资者，尽量选择分批买入，且做好应对短期大幅波动的心理准备。

数据来源wind，数据截至2021.3.1

那还有哪些板块的估值目前仍在历史低位，有一定的安全边际？在消费、医药等核心赛道出现大幅回调的情况下，银行、化工等顺周期板块在今年均有比较好的表现，而且银行、非银、地产等行业的估值，目前仍处在近10年市净率百分位的30%以下。

银行、保险板块是公募基金在去年四季度的主要加仓方向，比如谢治宇管理的兴全合润，在四季度明显对兴业银行、中国平安等进行了增持，这也凸显出均衡配置型基金的优势所在，东方不亮西方亮，在节后的回调中，均衡型基金的净值回撤明显比较小，而如果以白酒为首的高估值核心资产继续下跌，带动这些均衡型基金回调，这是一个值得关注的机会。

我们从34位基金经理中，根据4季度末持仓数据，筛选出了前十大重仓股中没有白酒股，含“酒”量极低，且行业配置比较分散、控制回撤能力较强，2018年的最大回撤小于沪深300的基金。

数据来源：wind，数据截至2021.3.1

表格中的六位基金经理，即使买没有白酒，但过去3年的回报都不错，除了董承非管理的兴全趋势投资，其余5只基金在过去3年的年化收益均超过了30%，同时受益于持仓比较分散，乔迁管理的兴全商业模式、谢治宇管理的兴全合润、董承非管理的兴全趋势投资，在这轮下跌中的回撤均小于沪深300指数，诠释了均衡型基金能涨抗跌的特性。

对于整体仓位不高的投资者，目前可以根据自己的风险偏好和投资目标，灵活选择加仓的基金，比如担心白酒估值仍处于历史高位，可以选择前十大重仓股中没有白酒的均衡型基金，通过定投或者分批买入等方式参与投资。