重磅：职能与权利有多大？

高层对机构改革的决心前所未有

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2017年，机构改革，就成为了高层会议的重要议题之一。�

2018年十九届三中全会打破惯例提前数月召开，核心议题还是“机构改革”。

今天回头展望，可以理解为：为了赶在2018年两会批准生效。时间的紧迫，凸显了高层对改革的决心之大。�

但是，所有的部委合并中，大家关注的焦点就是这次的银保两会合并，同时保留了证监会。

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解读：三大领域同时启动，未来三年，中国都将处于降杠杆的过程之中。

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一、政府。

二、企业。

三、居民。 ���

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三者相互密切关联，全方位启动降杠杆，化解金融风险，从而使中国的经济安全着陆。

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今天，两会的合并，就是监管机构自身降杠杆，力度之大，前所未有。

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解读：银保两会的合并是政府率先降杠杆。这一改革，跟上了全球金融监管的潮流。

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由于银行业与保险业重要法规草案和审慎监管基本制度的职责划归央行，央行对银行业、保险业有了更多的话语权，央行的职能得到了更大的强化。

央行的前身与发展历程

央行从当初的混业监管到分业，再到今天的部分混业监管，完全是金融业监管需要的过程。�

可以推断出央行今后的权利与监管力度将大大加强。

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第一、央行的成立。�

1948年12月1日，中国人民银行在河北成立。�

1986年，明确了人民银行作为中央银行和金融监管当局的职责。开始行使央行的职能，同时也负责监管包括银行、证券、保险、信托在内的整个中国金融业。实行混业监管。

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第二、央行交出了证券市场监管。�

1987年，央行批准成立了第一家证券公司，即深圳特区证券公司。�

1990年、1991年，上海证券交易所与深圳证券交易所相继成立。中国证券市场也正式起步。�

1992年，证监会成立，开始对证券市场进行监管。�

1995年，央行把对证券市场的监管转交给证监会。

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第三、央行转交出了保险业监管。�

1949年，成立中国人民保险公司，经营各类保险业务。�

1980年，停办了20年的保险业恢复，同时央行担负起对保险业的监管。�

1998年11月，中国保监会成立，保险业的监管职责转到新成立的保监会手中。�

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第四、央行交出了银行业的监管。�

中国加入WTO之后，虽然央行在2001年9月按照“管监分离”的原则，重新划分了监管司局的监管职能，但是仍不适应入世后银行业监管的需要。�

因此，2003年4月，银监会诞生。�

此后，央行的银行监管功能被分拆。

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解读：央行专注于货币政策的调控，维护金融稳定，不再有具体的金融监管职责。（央行监管范围与权力不断缩小）

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银监会、保监会连同中国人民银行与中国证监会一起，形成“一行三会”金融监管格局，中国金融业也从混业监管走向了分业监管。

银保两会合并的监管需求

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中国金融业突飞猛进地发展，各种金融创新和问题也随之而来。

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2011年，温州的民间金融危机爆发，并向银行蔓延。�

2013年6月，“钱荒”爆发，市场资金面绷紧，银行间拆借利率最高达到30%。�

“钱荒”的原因便在于银行前期同业杠杆过高、期限错配严重，这一风险事件涉及货币政策与金融监管政策之间的协调。�

2013年末又发生了“债灾”，十年期国债利率从3.4%狂升至4.7%。�

2015年夏天，A股爆发股灾，3个月，指数从5000多点腰斩到2800多点，市值蒸发5万亿美元。几乎引发金融危机。�

国家紧急拿出一万多亿成立国家队救市。

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解读：但由于三会的监管规则不统一，证监会无法实行统一监管。最终，国家和股民都承受了巨大损失。

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金融风险事故的频发，渣打银行曾指出，2015年股灾的部分原因在于政府机构间协调不佳。

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监管真空和失调，金融监管信息碎片化，而且由于一行三会的行政级别相同，彼此只有建议权而无行政命令权，使得问题连连发生。

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例如，去年，保险公司在股票市场高调举牌上市公司，证监会无权监管，刘士余只能喊话“野蛮人”来敲打这些险资。

包括近期不断涌现的网络小额贷款、P2P等，大多由地方政府金融管理部门负责准入，管理层对于这些机构的风险监管长期缺位。�

中央监管机构出现监管空白，引发不少金融风险事件。

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解读：需要注意的是：办公室就设在央行的国务院金融稳定发展委员会。在未来金融监管体系当中的位置是最重要的。

这就意味着央行不仅承担货币政策、金融监管的职责，一些其他的职责也会落在央行的头上。

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过去，监管机构与央行是分开的，货币政策是独立的，机构改革后，货币政策依然独立，甚至央行还会继续向增加独立性的方向推进。�

但央行拥有了监管的职责。�

对此，经济学家表示“央行应该有多重的职责，既应该有货币政策的职责，也应该有一部分监管的职责，所以我们现在将‘拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责’回归到了央行。”

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国务委员王勇13日就国务院机构改革方案作出说明时表示：金融是现代经济的核心，必须高度重视防控金融风险、保障国家金融安全。

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中国银行保险监督管理委员会主要职责是：依照法律法规统一监督管理银行业和保险业，维护银行业和保险业合法、稳健运行，防范和化解金融风险，保护金融消费者合法权益。

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解读：银监会、保监会合并这种方案在全球并不常见。目前看来，是为了解决相关领域的监管真空，两会合并将有利于打破监管套利，加强对薄弱领域的监管。

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凡是涉及宏观决策、宏观审慎和重要经济参数的调整，都由宏观管理部门——央行来管理。（央行的权利与监管范围加大）

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银监会、保监会未来只负责执行、微观审慎的管理、市场监管、投资者保护等。�

两会合并后，央行统筹监管重要金融机构和金融控股公司，并具备检查权、处罚权。对高管的人事任免具有否决权。�

人民银行对金融交易所主要业务规则制订修改具有否决权。�

涉及宏观调控、系统性风险等重大问题时，人民银行可根据履职需要进行直接数据采集。

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解读：央行无论从权利上还是监管范围方面，都大大地得到了强化，为保证金融安全，“打好防范化解重大风险攻坚战”奠定重要基础。

保险业问题梳理

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最后，我们利用小篇幅简单梳理一下保险业的问题：

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1、通过保险资金新政“13条”， 放开了保险资金涉足的领域。

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2、通过启动寿险费率市场化改革，放开普通型人身险。

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3，放开万能型人身险等，为民营保险公司扩容、不合格资本的违规提供了机会。

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接着，一些民营资本迅速崛起成为资本大鳄，恶意举牌上市公司、违规海外投资，形成了潜在系统性金融风险。

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例如：某邦保险集团，就是有一家保险公司，因为其手握各种金融牌照，形成了事实上的金融控股公司。直接危害了保险业的本质。

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所以，在一轮危机爆发前，市场对于金融监管提出了更高的要求，化解并严守不发生系统性金融风险，是当前的首要任务。

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可以预见的是：银保两会合并以后，央行的权利更加集中，职责更加明确，监管也将更加严密。

由于篇幅问题，我们只能简单地进行解读。有一点可以肯定的是：改革还在继续，而今天，这个布局就是为迎接未来的金融危机打下坚实的基础。

我们将密切关注更多的新资讯，包括3月19日即将宣布的央行新任行长人选。

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