【投资晚报】新能源批量涨停！有两个重要因素引爆（06.12）

早上小丸子发了个数据给我，2022年结婚人数为683万对，2021年是763万对，同比-10.5%。我又往回查了一下，2020年是814万对，2019年是927万对，2018年是1013万对，结婚人数创下了37年来新低。按照这个衰减速度推算，我估计2024年结婚人数就会跌到不足500万对，相比2018年来个腰斩。

�图是出生人数走势图，2015年放开“二胎”之后，2016年的出生人口从1655万回升到1883万，多出生了228万人。但是2017年往后几年的出生人口逐渐下降，2018年创了阶段性新低，当年只有1523万出生人口。到了2022年更是跌破千万，只有956万。

数据来源：Wind

结婚人数下降+愿意生育的人数下降，我已经不敢想象接下来10年的出生人口数据了

出生人口变化可能会对我们生活产生什么影响呢？

我先说如今看得见的两个例子。

我们公司有一个同事的孩子是2016年出生的，今年正好要上小学。他孩子是我们公司下一代里面最“卷”的，因为2016年正是“二胎”放开之后的第一年，部分生育需求集中释放，当年出生人口高达1883万，比2015年多出228万。这就造成了七年后的今天，小学学位非常紧张

可以提前预见的是，只要这位孩子不复读，按部就班地完成初中-高中-大学-考研/考公。她接下来还会遇到“初中学位紧张”“高中学位紧张”“史上最卷毕业季”以及“最卷考研/考公季”

我们公司另外一位同事的孩子则是2022年出生的，去年YQ时出生。他的孩子目前是我们公司下一代里面最“爽”的。因为YQ的影响，2022年出生人口不到千万，部分幼儿园开始招不满人了。

那么未来会不会逐渐变成，小学招不满人？初中招不满人？高中招不满人？大学招不满人？这就不知道了，我没有花时间去仔细算。我主要是想告诉大家一个道理：

出生人口变化对我们最大的影响不在“当下”，而在“未来”。

比如刚才那个2016年出生的孩子，当时“内卷”这个词还不是很火，我记得这个词是2020年下半年才开始火的，然而这个孩子却是我们下一代里面最卷的。而那个2022年才出生的孩子，反而没有那么卷，与他竞争的同辈压力反而是目前最小的。

这跟我们做投资非常像。

很多朋友以为经济好的时候，买股票买基金很容易赚钱。实则不然，经济好的时候，股票和基金的估值都是很贵的，持有三年下来反而都是亏钱。很多朋友以为经济差的时候，买股票买基金很容易亏钱。然而市场底部的时候估值非常便宜，未来三年反而更容易赚钱。

我们再来看�面这张出生人数图，如果我们把这张图看成是“估值图”，目前出生人数百分位就是0%，历史上已经没有比今年更少的年出生人数。

�图是沪深300指数的PE估值图，目前估值百分位是16.86%，比出生人数的估值要高一些，毕竟还没创历史新低

数据来源：Wind

写这些，并不是提倡大家多生育，生育是一个非常复杂问题，牵涉的方方面面实在太多了，我只是提供了一个比较奇葩的分析角度供大家参考。

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今天汽车行业特别是汽车零部件行业涨得比较多，我手上都有几个涨停的。有两个原因：

一是5月汽车销量238.2万辆，环比+10.3%，同比+27.9%，超市场预期。二是L3智能化落地传闻。前段时间马斯克来上海，大家都觉得他不可能连个屁都不放一个就回美国了，所以有传闻上海将作为FSD完全版第一个试点城市开放。

但我个人觉得以上都不是主要原因，主要就是估值便宜了，稍微有点利好就很容易涨。一直有句古话，利空不跌就是底部，利好不涨就是顶部。不过目前汽车行业比较分化，领涨的细分环节是整车和零部件。

如今市场预期电池行业会内卷，加上前段时间大摩唱空宁德时代的报告，所以市场下调了电池股的估值中枢，但是电池内卷有利于整车利润回升，这类似光伏内卷有利于电力股一样。比亚迪的港股在股神巴菲特连续减持下逆势创阶段新高，强得不成狗样（PS：新能源狗都不买）。

零部件则讲去库存结束和渗透率提升的逻辑，当时我提醒过大家今年新能源车行业增速中枢下降的风险，不过如今风险已经兑现了，我也在今年4月重新看好新能源车基本面触底。

除此之外，还有关于刺激消费、刺激地产的传闻。如今市场的逻辑就是，经济越差，对刺激的预期越高。上周五CPI和PPI数据低于预期之后，政策刺激的预期更高了，白酒、地产、家电、建材又是上涨的一天。

当然，这里涨的最多还是白酒，原因除了上面说道的预期外，更重要还有一个关键锚点

这就是相信“相信”的力量吗？

今天跌的行业，要么就是传闻没更新，要么就是被抽血，大概就这么多。

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