【投资晚报】银行股集体闪崩！两个深层利空点要引爆了（08.30）

这几天银行股突然暴跌的真正原因，原因有2个，逐个分析：

1、郭佳队买入中证1000、创业板ETF护盘

昨天银行股开始暴跌，今天开盘银行股继续跌，截止我写稿这会儿，中行-2%，工行-3%，农行-3%，建行-3%，交行-4%，银行指数-1%。但是与之对比的是，创业板指数+2%，中证500指数+2%，中证1000指数+2%，科创板指数+2%，肉眼可见的跷跷板效应。

在上周五文章里，我给大家分析过，郭佳队只买沪深300ETF护盘，沪深300指数又重仓了银行股，而公募基金低配银行股，导致了每买入100亿沪深300ETF，银行就会有10亿净流入资金，而食品饮料、电子芯片、新能源和医药生物则分别有1.3亿、7亿、3.1亿和5.5亿的净流出资金。

这个数我能算出，各路资金也能算出。于是，大家盯准了银行股会有增量资金不断买入，其他大多数行业资金不断流出，资金就到银行股里面抱团。但是从上周五开始，郭佳队不再只买入沪深300ETF，也开始购买中证1000ETF和创业板ETF护盘，这个资金逻辑就被打破了。

2、部分银行股2024年中报业绩不太好

中信银行2024年上半年净利润355亿，同比-1.6%。二季度净利润163亿，同比-3.7%。除了 YQ 爆发最猛的2020年，中信银行过去20年就没有出现过中报业绩负增长的。

对于银行股来说，其实是可以通过下调拨备覆盖率来释放利润维持业绩增长的。但是中信银行没有这么做，并且亲自解释说：

今年上半年银行业整体面对的风险都是在加大的，大家都面临着风险加大的情况。我们不下调拨备覆盖率实现净利润的正增长，是为了应对未来的风险。

对于不熟悉银行股的朋友来说，可能看不太懂，我稍微换个通俗点的例子吧。

银行的拨备覆盖率就相当于是家里的米缸，银行的净利润就相当于是每顿饭的饭量。银行净利润下滑，就是今年大家吃饭吃得没去年抱了，要稍微饿一下。但银行是可以从米缸里掏点米出来，维持今年大家的饭量不变的。银行之所以没那么做，是因为它觉得未来几年的收成可能还会更差一些，宁愿大家这几年每年都饿一点，也不要未来突然有一年饿惨了。

这操作没啥毛病也非常合理，但可能会让一些以为银行股基本面很强的资金失望了

今晚工行、农行、建行等大行的财报会披露，周日我们再来看看大行会不会也收着利润不释放。

但我觉得银行股的跌幅也有限，除了郭佳队之外，保险资金是银行股的主要买盘力量。这两年居民除了把钱放到银行存 K 就是买保险，险资拿着大把资金要寻找每年能稳定分红且高息的资产，国债已经不能满足险资需求了，只能是红利资产，银行股就是其中之一。所以银行股跌多了，股息率更高了，险资买得就更开心了。

但是，其他资金不一定会买。

我上周日文章里跟大家分析说，可以让存 K 利率下降到低于房屋租金的收益率，吸引投资者买房托住房价。但有朋友不认同我的观点，他说投资楼市主要是赚房价差价不是赚租金，如果因为租金收益率高而买楼，会不会承受房价下跌的风险更大？

那么同理，高股息也不会吸引所有人去买银行股。当银行股下跌的时候，大家也会想为了6%的股息率去买银行股，会不会几天股价就把一年的股息都跌没了？毕竟不是所有人都像保险资金那样，真的长期拿着分红的。

所以，如果你是真正来收股息的，没有必要过分担心。

但如果你是来赚差价的，就得自己好好想一想了。当其他资金改为买入其他行业，那银行股就可能会开始跑输市场。我不能给直接建议，只能分析到这了。

因为今天我要参加好几个上市公司的业绩说明会，下午会比较忙，今晚文章就提前发了，祝各位周末愉快。

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分享一下套利信息，今天继续卖掉美元债LOF，今天转托管进来的总市值显示是103.38元，单日收益率3.38%

目前我们每天是花100元的成本去申购，从7.1日开始有卖出记录，卖出盈利金额总共是261.12元，换算成收益率的话达到了261%的收益率，正式超过250%了（每个人卖出的时间不同，价格会略微有些差异，略高略低都正常）

目前溢价率还有4.62%，这个溢价率依然很香，套利的动力非常足，也是有在持续通知

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