【投资晚报】回到底部了！押注复苏，适合抄底的品种（06.01）

今日公布的5月财新制造业PMI录得50.9，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间。

总体看下来，财新的数据比昨天官方公布的数据更积极一些，这可能是因为财新的轻工业占比更高，更直接反映消费。但不管怎么样，大家依然在等待真正的复苏。

在我看来，如果想要押注经济复苏，除了消费行业，我们更应该关注周期行业。比如化工行业就是一个比较小众的投资领域。

事实上，化工产品涉及到了我们生活的方方面面。化工在产业链里属于中游的位置，它主要以能源和矿产等为原料，生产出各种化学原料和化学制品，供给下游的制造业、农业和医药等行业。

往后看，化工行业的投资有下面两条主线：

①龙头股集中度提高

化工是一个复杂的产业，龙头企业通常具有更完整的产业链优势，这样就能在各个环节中赚到更多的钱。同时龙头企业也有更多的研发实力，不断推出新产品和新技术。

比如著名的化工龙头万华化学，它的前身其实是烟台合成革厂。在成功自主研发了MDI技术后，万华奠定了行业龙头地位。

随后万华化学开始了一系列的并购行动，收购了匈牙利博苏化学公司和瑞典国际氟化工公司等。这些并购在产能、产品和地域方面实现了跨越式发展，万华化学也从一家小小的皮革厂不断成长为了全球最大的化工龙头企业之一。

②国产替代进程加速

虽然我们是制造业大国，但部分化工产品的核心技术长期被国外企业垄断。比如在光伏领域运用较多的POE材料和造芯片需要的光刻胶等，目前都严重依赖进口。

不难发现，在未来新能源和AI的产业趋势中，这些新材料的需求将不断提高，国产替代的前景非常广阔。

从近两年的投资回报来看，化工ETF表现比较糟糕，去年跌了25%，今年还跌了12%，累计都快跌了40%。

我们不要忘记，化工是一个偏周期的行业，它的景气度很容易受到宏观经济和供给变化等因素的影响。

根据历史规律，化工行业每一轮小周期波动的时间大概都是3到4年。当化工行业景气度下降时，市场对于化工股的预期往往过于悲观。而当行业景气度上升时，市场对于化工股的预期往往过于乐观。

换句话说，对化工这种周期行业来说，我们在悲观时买入，在乐观时卖出，逆势操作才能实现超额收益。

当然，对个人来说化工行业研究的门槛比较高，我们也可以直接用过场内基金进行配置，比如重仓了万华化学等化工龙头的化工ETF，省心又省力。

从估值来看，当前化工指数的市净率百分位是31.36%，比历史上68%的时候要更便宜。

因此，这个时候做化工ETF的网格是一个比较合适的策略，下有估值底，上有盈利修复空间，成交量也足够，每天大约6000W

佐罗已经将化工ETF的网格开出来了��

化工ETF的传统网格表如下，价格区间为0.580--0.847

自动化网格交易参数为：上涨2.56%，回落0.3%卖出一格

下跌2.5%，反弹0.3%买入一格

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