【策略复盘】中字头股票全面爆发！两个参与方向（03.04）

大家好。下面是3月03号药师工具策略复盘。别看大盘今天又创了阶段性新高，实际上两市上涨个股也仅仅是50%左右，也就是剩下一半都是跌的。

火爆的中国特色估值体系已经逐步脱离低估+价值演变成“中”字头的概念行情了。

全市场130只左右中字开头的央企股票，下跌的只有10只，其他都是上涨的。

主要上涨的行业除了昨晚聊到的基建，居然扩散到了军工行业，我拉了一下数据，有15只涨的还不错，而且最低涨幅也有2%（图一）

这个数据其实仅仅是我从中证军工指数里面拉到的成分股涨幅。

最近市场风格影响，不同持仓风格的就是冰火两重天，但就算持有的是同一个行业，其实也是属于这种状态。

很多朋友持有的军工今年来表现一般，但实际上中证军工指数今年来涨幅是不差的，上涨8.49%，对应的ETF（512810）上涨8.18%。

遥遥领先其他军工指数基金+军工主动基金。

这么强的原因当然是市场风格偏题材的影响，从年初以来，军工其实也经历了多重题材，包括我之前提到的成飞借壳中航电测引发的国企改革炒作，之后的船舶，卫星，毫米波概念，再到今天的中字头，均有部分军工成分股有所表现，而这些成分股又恰好都是中证军工指数所持仓的。

这时候指数广撒网的编制规则也有一定的好处

而排第二的则是军工龙头指数，上涨4.17%，对应的ETF（512710）上涨4.17%。

这两个都是网格工具的品种，所以相比其他指数基金被用户频繁吐槽，我这里反而没多少朋友喷。

今天只是借这个涨幅差异来说明市场的风格问题，大家都有各自看好的基金，在看好行业的基础上，坚持持有就好了，总会有阶段性强弱的时候。

聊回到中国特色估值体系的问题，政策或者后续的举措可能还真的不少，包括持续的国企重组改革，股权激励，甚至股份回购分红等。

从最近市场的表现来看，主要分为两种，参与的话还是得多一些理性，明白自己奔着啥去的。

第一种是重视低估值不太挑行业，比如现在很多PB小于1的国企，但在低估的基础上，最好也要加上业绩的要求，比如业绩比较连续平稳，增速也有10%左右或者以上。

第二种是重视行业，不太重视估值或者业绩，那就得从方向上考虑，比较符合国家未来要发展的，比如科技自强，数字化转型，安全等方向。

除此之外，今天表现较好的还有芯片半导体，理由大家都知道了，有个调研集成电路企业并主持召开座谈会的消息影响，但实际涨幅不算大，这里就不多说了，芯片整体就是在底部，时不时有啥刺激就动一下，包括国产替代，库存周期，政策支持等。

坚持网格就好，平常跌了就买，有刺激来了就卖，今天芯片龙头（516640）也是卖出了一格。（图二、图三）

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下面看策略的详细情况：

①网格交易

今天触发的网格交易有芯片龙头ETF，香港证券ETF

香港证券卖出一格

哦，对了，月初的会议就要开幕了，到时市场想要知道的政策以及产业政策也都要出来了，到时我们详细再说。

从过去几年的数据来看，会议期间市场的表现都没有很好，部分原因可能是市场有提前博弈的预期。今天行情给我的感觉就是一股浓浓的“会议”行情。

而且，短期反弹多了调整也是很正常。

③可转债打新

今天申购的中旗转债已经通过指汇盈微服务通知到大家了

下周一有一只可转债申购

花园转债申购，正股为花园生物，公司主营业务为维生素D3上下游系列产品的研发、生产和销售

公司是全球知名的维生素D3、胆固醇及羊毛脂系列产品制造商

本次募资用于：骨化醇类原料药、骨化醇类制剂、年产6000吨维生素A粉和20000吨维生素E粉、年产5000吨维生素 B6、年产200吨生物素、高端仿制药品研发等项目

整体来看，公司整体基本面不错，PE估值性价比高，业绩今年预计有所改善

综上，给予顶格申购，130元后卖出评级

④股债收益差

现在股债收益差是5.28%，百分位72.54%

意味着整体市场的性价比要比72.54%的时候要高，股票的性价比较高

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