【投资晚报】近期调整剧烈，市场在担心什么？方向?（11.23）

最近几天各地政策又收紧了一些，我认为最近行情调整也与此有关，“20条优化政策”颁布之后，重新给市场注入了信心，上星期的行情也反弹得非常不错。但是从这周起因为又重新收紧，很多朋友都有点PTSD（创伤后应激障碍），所以一看到收紧就慌，一慌就跑，然后就是这几天的衰样了

我上周末的时候特意花了很多时间去研究越南当时的情况，研究完了以后，周一给大家介绍了当时越南从关起到放开的大致过程。我最近还在研究新加坡和韩国，它们也都是经历了相似情况。

启动引擎（政策转向）后，一脚油门（放松）之后又一脚刹车（管控）。估计是想在控制每日新增人数的基础上，不造成挤兑的基础上，确保安全的基础上，逐步放开。就有点像和面，水多了加面，面多了加水。

方向上的转变其实从一开始就非常确认了，只是复苏之路会非常曲折，导致队伍里不断出现掉队的人。有多曲折呢？我给大家手绘了下面两张图，画得有点丑，但应该不抽象

第一张图就是大部分人以为的经济复苏预期，以为是“平稳复苏”，方向转变了，就搞定了。实则应该是第二张图，是“锯齿复苏”，就是在这个过程中会反复反复踩油门踩刹车，精准调控到一个对乘客伤害比较小的速度

数据来源：药师作图

半个月前，“20条优化政策”刚出来，市场一下子就对旅游出行行业的预期打满了。所以那个时候佐罗就把定投的旅游etf仓位全部清掉，换到银行etf了。这一波操作一来一回，让我们多赚了好几个点的收益。

数据来源：指汇盈微服务定投信号通知

数据来源：指汇盈微服务定投信号通知

我之前在留言区也跟一些朋友说过，旅游出行板块适合反着来买，政策变紧了适合买入，政策变松了适合卖出

数据来源：11月14日留言区

这背后的交易逻辑其实有点像做资源周期股，盈利最好的时候，也是马上要变差的时候，应该卖出。盈利最差的时候，也是马上要变好的时候，应该买入。因为投资不是投过去，也不是投现在，而是投未来，未来会怎样才是决定我们投资收益率的关键。

所以，看这几天情况吧，如果市场又对未来变得悲观了，那么那些原本想投旅游出行板块的朋友就可以做好准备了。

我的核心观点没有变，我认为方向已经转变了，毋庸置疑，只是过程会非常颠簸、非常曲折，不要建立过度乐观的预期。

市场的预期会跟着政策调整不断波动，有一些我能看得懂，看得懂的我会及时分享。但有一些我确实也看不懂，那就没办法了。如果想做博弈，那就去试试做。如果不想博弈，那就买好仓位躺平等待。

这里大概率将会是新一轮行情的起点，只是底部从来不是一个点，而是一个区间。

篇幅有限，今晚就说这么多吧，其他问题去留言区。

......