GAP断尾求生，宝尊成「接盘侠」？

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在业绩低迷的泥潭中苦苦挣扎已久，GAP集团终于出售了大中华区业务，结束了其在中国市场12年的坎坷命运。11月8号，宝尊电商宣布，旗下全资子公司将以现金交易的方式收购GAP大中华区业务。

资产方面，截至7月30号，GAP上海和GAP台湾未经审核的资产净值相加为3.64亿元人民币，而本次股权交易的对价为4000万美元。

另外根据宝尊公告，协议最终总金额不会超过5000万美元，协议期限为20年，首期10年；可续约两次，每次5年。这意味着，至少在未来10年内，宝尊将全权接手GAP在大中华区的所有运营事项，包括生产、推广、全渠道销售以及设计权。

实际上，早在2021年，就已经有GAP希望抛售中华区业务的传闻，但5000万美元，约合3.62亿元人民币的交易金额让人有些唏嘘。

与早些年进入中国市场的优衣库、ZARA相比，2010年姗姗来迟的GAP，只能算抓住了中国服装市场发展黄金期的尾巴，随后便在亚洲市场遇到了瓶颈，在财报中可见一斑。

2017年，GAP集团在亚洲市场的销售额相比去年下降18.2%至12.63亿美元，占全球业务比10%。2019年二季度，这一数据下滑9%至2.62亿美元，占全球业务比也达到7%。

2020年10月，GAP集团曾发布了一项三年改革方案。其中提及，GAP集团将全面开启数字化转型，发展电商和非商场线下门店结合的模式。未来三年内，集团还将对线下的零售门店进行调整，而这也是GAP在中国市场关店潮的开始。

但从GAP集团近日公布的二季度报看，其改革并不算顺利。

截至7月30号的三个月内，GAP集团的营业收入相比去年下滑8.41%至38.57亿美元；净亏损录得4900万美元，较去年同期的2.58亿美元下滑118.99%。而在亚洲市场，其集团总营收仍不足全球总营收的5%。

经历了业绩不振和关店潮后，Gap最终以不超过5000万美元出售大中华区业务给宝尊，这个价格被不少声音认为是“断尾求生”。

公开资料显示，宝尊电商成立于2007年，为品牌提供以电子商务为核心的一站式解决方案，涉及店铺运营、数字营销、仓储配送、客户服务等内容。现已服务超过355个全球品牌，Nike、李宁、匡威都是其合作伙伴。

宝尊与阿里巴巴关系密切，阿里是其第二大股东。而对于GAP，宝尊也早有接触。2018年12月，宝尊就成为了GAP的电商服务商。这或许已为前者拿下Gap大中华区业务做了铺垫。

实际上，不仅GAP，整个快时尚品牌在中国市场都是“全面溃败”。

2016年二季度，H&M在中国的销售额下滑1%，这是H&M进入中国市场以来的首次下滑。2018年，英国快时尚品牌TOPSHOP、NEW LOOK，以及美国快时尚品牌Forever 21陆续退出中国。2020年新冠疫情暴发，线下门店更是遭遇致命打击。

在十余年前，快时尚还被认为是颠覆者，是“平价时尚”的代表。而如今，快时尚的神秘感不再，营业额也不及预期，“神话基本破灭”。

国际快时尚品牌之所以能风靡中国，还是通过所谓的“买手制度”。通过复制“奢侈品大牌们”的流行版型，这些快时尚品牌力求用最短的时间、最低的价格，满足消费者追求潮流的时尚需求。

但一味追求速度，使得部分快时尚品牌的市场定位不再清晰、产品同质化也越发严重。另一方面，因过度追求低成本，快时尚也逐渐成为“低质量”的代表。

过于追求上新速度，不少快时尚品牌面临严峻库存挑战，压死了最后一根救命稻草。另一方面，以李宁、安踏为代表的国产品牌，在渡过2012年的库存危机后，逐渐进行电商模式的零售转型，大量缩短了订货周期，对市场与库存的反应更快。

疫情影响下，GAP、H&M等主导“大店策略”的品牌运营成本增加、销量下滑严重。反观在中国市场发展较好的ZARA与优衣库，更早拥抱电商和新媒体营销，一早就加入了“双十一”的浪潮。“淘宝代运营”出身的宝尊电商可能给到GAP新的发展机会。

尴尬的是，这次收购并没有被资本市场看好。

截至11月9日，宝尊电商港股下跌5.45%至10.4港元，持续收跌。美股股价报4.11美元，下跌2.6%。2022上半年，宝尊电商的营收下滑5.05%，亏损1.97亿元，其自身发展红利已经见顶。。

在线上营收逐渐占据总营收半壁江山的情况下，品牌方开始逐渐收回电商的代运营权，以宝尊为代表的运营平台也需要寻找到新的增量及发展方向。

也因此，对于GAP大中华区业务的收购，被宝尊视作触及线下业务的关键一步。

但在此前，宝尊门店运营的经验近乎为零，这也是业内普遍对GAP大中华区未来发展持观望态度的原因。