最近A股实在太硬核了,今天上证指数已经突破3300点了,证券指数这两天累计涨了11.36%,昨天5%,今天6%。而与之相比,美股是三天累计跌了11%,也难怪现在美股都没人看了。哼,你们这群渣男
关于美股的问题,我这几天已经写了两篇报告了。今晚就不再浪费篇幅在美股身上了,回来说说最近硬得不行的A股。坦白说,最近A股的强势是远超我预期的。
虽然我是在5月10日那天我《加仓100W》,但我也只能判断那大概率就是一个底部了,必须要搞一笔大的。至于后面能涨多少是没办法预测分析的,纯看狗屎运。所以如今我只能回头试图给大家复盘一下行情超预期的原因,看看有那些东西发生了变化。
在我们团队内部,首次提出看好券商股的并非是我,而是我的副手佐罗,佐罗上星期说看好券商行情主要有6个条件:
①宏观经济处于衰退后期或者复苏前期
②货币流动性处于最宽松时期
③国家重视资本市场
④引入长线资金
⑤券商估值处于较低状态
⑥中美利差修复改善
第一个条件是满足的,上海疫情期间是中国宏观经济最弱的时候,上海解封也正是中国经济从“衰退”走向“复苏”的拐点,而与之相比美国经济目前是正在从“滞涨”走向“衰退”。
数据来源:Wind
第二个条件也是满足的,无论是看最近的社融贷款还是直接看银行间的质押利率,都能看到现在利率水平非常非常低。除此之外,大家最近是否比往常更多地收到各家银行打来的贷款广告电话?
数据来源:Wind
第三个条件就不说了,详细回去看政策底《突然闪崩?逐渐转向!》
第四个条件很难说,因为国家大资金的动向是比较难捕抓的,但是从第二个条件可以推导第四个条件成立,因为最近利率实在太低,如今货币基金的利率都破2%进入1%时代了
如果我们忽略股票波动,再假设我们买入的股票估值不变,那么股价长期的上涨就是上市公司的利润增长了,股票价格=估值×每股利润。
持有货币基金一年的利息也不到2%了,但是年利润增长超过2%的上市公司还是有很多的,何况我们刚经历了上海疫情,上市公司盈利最差的阶段过去了。这么一算,买货币基金还是买股票划算?
对于长线资金而言,波动对它们来说是没意义的,今天无论股价是涨还是跌,明天都是继续持有,它们看的只是长期的投资回报率,那么对比一下,现在肯定是卖掉货币基金买些股票划算了。所以第四个长线资金入市的条件应该也成立。
第五个条件那肯定是成立的,券商行业估值非常低,我们文末的信号表格都写着“极度低估”。即使剔除掉2015年疯牛市的数据,只看过去五年的估值数据,我们也能看到证券公司指数的估值处于较低位置,不过这几天涨完就没有之前那么便宜了,我让佐罗更新了文末表格的数据。
数据来源:Wind
第六个条件-中美利差修复。佐罗以为不满足,所以虽然他最早看好券商信心却太够,但我回头看他的逻辑,发现其实也是满足的
中美利差指的是中国的国债收益率和美国国债收益率的差,一般来说中国国债收益率都会比美国要高。只有在中国经济弱于美国的时候,美债收益率才会高于中国,也就是中美利差倒挂。
数据来源:Wind
一般来说,如果中国国债收益率低于美债收益率,就可能引发外资外流,RMB汇率贬值。但是最近我们发现外资非但没有加速外流,而且还不断买入A股,RMB汇率也没有大幅贬值。所以尽管中美利差目前没有修复,但外资对中国资产的看好却是非常坚决的。
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啥时候跑啊
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