我们应该怎么应对今年的行情

本文来自持有封基的雪球原创专栏

主播：小陆

今年的行情走了不到2个月，但特点已经非常鲜明了。从板块说最牛的是创业板，截止到2月24日收盘涨了25.91%，最牛的概念是科技股，其中半导体板块指数(880491)今年大涨了57.89%，最弱的宽基指数是上证50，今年跌了4.35%，最弱的板块是运输服务(880459)，今年跌了12%，另外像石油、房地产、保险、煤炭、银行等低估值的板块今年的跌幅都在7%以上。

面对今年的行情，肯定是几家欢喜几家愁，踏准了创业板、科技股的肯定是欢天喜地，除了春节后第一个交易日大跌外，其他的日子几乎天天都在数钱。对这部分投资来说，现在肯定是尽情的享受击鼓传花的乐趣，就是记得在锣鼓声停止之前退出游戏。

今年苦的是拿着大白马的投资者。如果是经历了几轮牛熊的老股民还好些，特别是一些新股民，刚刚被市场教育成“价值投资者”，突然之间来了一记闷棍。如果整个市场都下跌，心态还好点，看到隔壁的新股民天天数钱，自己拿着价值投资的大白马天天亏钱，这个心里是绝对不好受。换仓成创业板和科技股吧，怕刚换就吃两面耳光，不换吧，天天缩水的日子不好过。

其实我们理性的看一下最近4年多上证50和创业板指的表现就知道，4年多来，从2016年年初开始算起，截止到2020年2月24日，上证50上涨了21.04%，而创业板指还是跌了14.58%，两者相差了37.62%，其中2016、2017、2018连续3年上证50跑赢创业板，只不过2019年开始到今天是跑输了1年多。今年风格的转换，固然有政策的因素，但2月份的两极分化，和这次疫情大家都在家里炒股是绝对有关系的。从众效应更加加剧了这种两极分化。

面对今年的行业，大概有这样几种人：

第一种人是绝对有天赋再加上运气好，去年上半年大消费，下半年开始就换入大科技了。但这样的人数量极少，一半还带点运气。而且这些人往往能在大科技行情结束前全身而退，当然我们只能仰视，很多人想学，但说句实话，大部分人是学不会的。

第二种人还是坚持价值投资，坚持拿着有价值的大白马，宁愿今天浮亏而不愿意去追高创业板和科技股。如果用年来做单位，最终我相信还是能胜出的，但这个过程非常难熬，普通人也很难熬过长期的浮亏。不过有了一次这样的经历后，将来再次遇到，心态就会好很多。

第三种人新股民居多，没有自己的投资策略，什么热门投资什么，最近一段时间肯定赚了不少，但如果不去建立自己的投资策略，人云亦云，凭运气赚来的钱，将来很有可能凭运气还给市场，这种情况在2015年比比皆是。

第四种是用资产配置来应对今年的行情。持有的大白马今年肯定会下跌，但如果配置了收益风险不对称的可转债和打折的封基，债券等品种，情况就会好很多，今年可转债如果按照等权计算，上涨了12.03%，中证转债指数（000832）上涨了4.66%，表现好的封基因为有折价的戴维斯双击，今年的涨幅也非常可观，如财通福鑫今年净值涨了34.73%，市价大涨了42.34%。当然将来大白马大涨的时候，这些品种大概率跟不上。但资产配置至少使得大跌的时候跌的不那么多，如果你的心脏足够强大，当然也可以全仓配置大白马。

不管什么人，什么样的心态去看今年的市场，我觉得第一不要因为投资影响自己的心态甚至生活，至少晚上不能因此而失眠，因为我们投资是为了更好的生活，如果因此影响了生后，那是得不偿失的。第二还是要看长期，短期的输赢偶然性太大了。有些持有大白马的人，今年亏损了就诅咒持有高估值的创业板科技股的人将来一定没好下场，这种心态要不得。人各有志，我们可以坚持自己的投资逻辑，但不要因此而排斥和自己想法不同的人。君子和而不同。世界因为有各种颜色才充满魅力。

每年的行情都不一样，但每年都会复制过去。天底下没有新鲜事。我们就在不断的变化中的市场里慢慢成长起来

作者：持有封基
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