张明若（北京尚伦创始合伙人）：如何学习小米的股权激励方式？

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本期原文  

Q1：如何学习小米的股权激励方式？

张明若：小米公司的具体细节我不方便说。但就这个问 题我回答以下三点：

(1) VIE结构也就是返程投资结构的公司，它 的核心企业通常不在境内，而通常注册在境外 离岸地，比如说开曼、BV1。所以在境外注册登 记的股东，才是公司真正意义上的股东。境内 企业的股东名册，并不能代表真正的股权结 构。

(2)激励股权经常采用期权的形式，期权是未来获得股权的权利。我们通常所说的全员持 股，包括发放期权的情况。而发放的期权在未 行权之前，不会体现在股东名册上。所以股东 名册上没有，不等于还没有进行全员持股。期 权也算全员持股。谢谢。

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