【投资晚报】央妈要出手做空!高股息危险可能要到了(07.05)

【投资晚报】央妈要出手做空!高股息危险可能要到了(07.05)

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今年以来地方 Z 的发行速度很慢。截止到前几天,新增地方 Z 规模仅为全年35%。上半年都结束了,才发了1/3,这导致很多资金没债可买,债券市场陷入严重的“资产荒”

于是,央妈想到了一招,向市场借入国债再卖出,增大市场上的国债供给量。这招类似股票市场的融券做 K ,先找券商借股票,再把股票卖出。所以换句话说,央妈准备亲自下场做 K 国债,特别是30年的超长期国债。

而今天早上最新的消息,央妈已与几家主要金融机构签订,将视债券市场情况持续借入并卖出国债。目前已签的金融机构可以给央妈提供价值数千亿元的中长期国债

受此消息影响,今天30年国债期货小跌0.37%

数据来源:Wind

这几天我观察了一下,大部分债券基金控制回撤还可以,我们持有的纯债基金组合--固若金汤,这几天依然在创历史新高。看来有不少基金经理早就猜到了央妈有此一招,提前做了防备,卖了长债躲到短债里面去了。

那些持有中长债指数基金,比如说30年国债ETF的朋友,就自己小心咯,注意风险,指数基金的基金经理是不会帮你们调仓的。不过也不用太担心,经过这几天的调整,30年国债的收益率已经上行到2.5%了,预计接下来就是平稳震荡了。

下面简单解答一些朋友的疑问:

1、有朋友担心,国债开始下跌后,红利风格会不会也受到牵连

这种担心是有道理的,因为红利股之所以不断上涨,本质是因为险资等金融机构陷入了资产荒,在狂扫国债之余,还在不断买入高股息股票如果国债量大管饱,相当于分流了部分高股息股票的增量资金

本周一传央妈要做 K 国债的时候,高股息股票还在涨。但是到了今天央妈真的确认要借入国债抛售做 K 后,高股息股票就回调下跌了。今天中证红利指数-0.36%,低波红利指数-1.1%。

对于只想赚股息分红的资金来说,如果有2.5%收益率的长期国债,股息率2.5%的股票就不值得买了。因为虽然股息率相同,但股票的波动远大于债券,其次公司经营层面也会有波动。明年赚到手的利润少了,分红也会减少,股息率就会下降。

2、有朋友担心,央妈做 K 卖出国债,会导致“加息”么?

不会。央妈做 K 国债的目的是稳定利率预期,不让国债收益率下行过快。现在一些朋友有一种思维,觉得不涨就得跌,不跌就得涨。这是不对的,平稳横盘也是一种选择,而且大概率是央妈想要的选择。

在美联储降息之前,如果国内资金对利率下行的预期过于强烈,那么极可能导致资金加速外流,导致RMB汇率贬值压力过大。稳住国债收益率,稳住利率,也就可以稳住RMB汇率。这招效果还是比较明显的,最近RMB汇率连续升值了三天,从7.3退回来7.28了。

3、有朋友问,央妈做 K 卖出国债,是“无锚印钞”“ CZ 赤字货币化”吗?

央妈如果买入国债,那确实属于增发。但央妈是借入国债再卖出,就不算是增发,甚至还会导致市场流动性收紧。只不过现在市场的流动性过于充沛,紧一些,也没什么所谓。

这里就不得不提日本了。当年日本持续降息,一直把利率降到了0%以下。都0利率了,谁还买国债啊?没人买国债了,那怎么发国债啊?于是,日本自己亲自下场买国债。

总之,央妈的本意并不是要提高利率,只是要减缓国债收益率快速下行的情况。由于今年各地发 Z 速度低于预期,市场上“钱多债少”,所以央妈先借机构的国债再抛出市场,本意是增大债券供给,让大家可以买到更高收益率的国债。如果你真的是来赚利息的话,那这是好事啊。但如果你是来赌债券价格上涨的,那可得小心了。

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更新一下套利信息

今天继续卖出标普信息科技,累计收益率也来到了184%,也就是一个股东号100元申购,累计给我们带来了184元的回报,一套拖拉机账号1104元了,10套拖拉机就是11040元,相当不错,马上就要翻两倍了

后续才套利的美元债LOF收益率也有24%左右,印度基金17%左右,这两个都在慢慢积少成多,机会持续

今天继续申购信息科技,印度基金,美元债LOF,这些操作也都是及时进行了通知~

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