这事终于闹大了！

近日，知名财税专家马靖昊转发了《众多股民要求彻查中信证券》的文章，使得中信证券再次被推到舆论的浪尖上。

作为头部券商的中信证券，虽然有央企身份背书，但在股票市场，却风评不佳。其中一个很重要的原因，就是中信证券保荐的上市公司，发行价常常出奇的高，这些公司上市后，许多要么业绩变脸，要么被曝造假，股价一路狂跌，让股民们蒙受巨大损失。

统计显示，2023年中信证券保荐的30家IPO，不到一年已22家跌破发行价，破发率高达73%，而中信证券从中赚取的承销保荐纯利润高达28.1亿元。

中信证券靠高价超募大赚特赚，而在发行时买入，至今仍在高位站岗的股民们，自然心理不平衡，于是，网络上不断出现“要求彻查中信证券 "的声音，以至于财税专家马靖昊都看不下去，加入到声援队伍，使得此事越闹越大。

其实，证券公司帮助上市企业高价发行，疯狂收割韭菜，这么做的绝非中信证券一家。高价发行堪称A股市场的一个顽症，是导致市场失血，投资者信心缺失的重要因素。

严格来说，上市企业的股票发行价怎么定是一种市场行为，但这种市场行为，在我们这里似乎变了味。

以中信证券保荐的部分上市公司为例，有着高科技企业概念的左江科技，2019年在中信证券保荐下成功上市，上市前和上市初，左江科技的财务数据堪称亮眼，很很快，左江科技业绩大变脸。

去年，左江科技更是涉入财务造假丑闻，被证监会公开通报，此后股价一路狂泻，从300元的高点跌至如今的20元不到。

还有光伏科技概念股禾迈股份，这只股票我之前也提到过，2021年由中信证券保荐上市，其发行价格高达557.8元/股，拿下史上最贵新股的桂冠。而禾迈股份原本只想募集5亿资金，最终募集资金达55亿元，超募近50亿元。

而如今，禾迈股份股价相比发行价，早已腰斩，只有两百多元，当初追高买入的股民，亏得哭爹喊娘。

中信证券力推的高价发行，使得许多理性的股民对中信证券保荐的上市公司敬而远之，当然，更多股民抱着赌一把的心理，依然申购和买入，其中也有少部分赚到钱的。股民的非理性，使得高价发行游戏可以不断玩下去。

当然，要说高价发行的锅都由中信证券等证券公司来背，也是不客观的，它暴露的，其实是证券市场的一个机制弊端——伪市场化。

上市公司和保荐机构固然可以给股票发行定高价，但这个价格必须市场来买单才行，这就涉及到询价机制，一个正常的询价机制，理当能通过公平的报价，挤出股票发行的水分，从而倒逼新股发行价格归于理性。

但在我们这里，情况完全不同，给出新股报价的，多为公募基金等投资机构，许多公募基金拿着基民的钱，根本不对基民负责，而常常与上市公司和保荐机构沆瀣一气，把股价往高价上推。

换言之，股票发行中的高价超募，其实是上市公司、保荐机构、公募基金共同导演的一场圈钱游戏，这场游戏中，市场化发行不过是割韭菜的一个幌子而已。

市场经济中，伪市场化往往比非市场化的结果更坏，此前股票发行采取限制高价发行的原则，看似对企业不公平，但在中国目前的环境下，实际上却保护了大部分股民的利益。

类似的例子其实有很多，比如，物业收费，以前是行政指导收费，但后来所谓的市场化之后，物业公司干着垄断的生意，却坐收市场化收费的暴利。

“伪市场化”，这是资本市场发展的障碍，也是中国经济和社会进步的大敌，是必须剔除的毒瘤。

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