投资丨《金钱永不眠》：海归金融教授为你呈现一个有温度、有情感的金融江湖

海归金融教授为你呈现一个有温度、有情感的金融江湖。

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精华笔记 

本书作者香帅无花，真名唐涯，是著名的金融学者，曾是北大光华管理学院的金融系副教授、博士生导师，现在经营着自己的金融工作室。作者本人是一个充满人情味的金融女侠，“香帅无花”这个名字就取自古龙笔下的两个武侠人物。同时，香帅还是《第一财经》非常受欢迎的财经专栏作家。

本书内容来自于作者在网上发布过的最受欢迎的解读文章。主要讲了金融发展的历史、2015-2016年的金融市场大事件，以及给行外人科普的金融学。通过作者生动的文字，我们可以重新认识本以为枯燥的金融学。

第一部分，透过历史看今天的金融发展。

1、东西方的金融意识是何时拉开差距的？

16世纪中叶之前，中国的金融意识并不落后，直到荷兰诞生了第一家股份制公司——荷兰联合东印度公司，成立了第一家证券交易所。当时的中国更注重秩序稳定，而不是商业发展。

2、为何现代金融没有诞生在中国？

现代金融要想发生，有两个基本元素必须满足，一是清晰的产权和产权保护；二是产权保护的法律能得以顺畅执行。商业氛围浓厚的荷兰刚好符合以上条件。但当时中国的中央集权正盛，普天之下莫非王土，并没有产权和产权保护的意识。

3、19-20世纪中国金融市场发展简述：

长江三角洲的加持加上洋务运动的影响，19世纪中后期的上海已经发展成了辐射全国的金融市场。

1937年上海沦陷，1947年进入冷战年代，大上海从此沉默。香港先开始迅猛发展。1973年，香港解除外汇管制；1974年开放黄金市场；1977年建立商品期货市场；1978年放开外国银行在香港设立分行的条件，开放了银行牌照；1978—1982年间，香港彻底实现了资本的自由进出。1986年，香港证券市场的交易额就已经超过了1200亿港元。

第二部分，2015-2016中国金融市场大事件

1、2015年股灾是如何发生的？

杠杆牛：2014年底，A股走出熊市开始上涨。散户和机构为了更高的收益率给资金加杠杆，进一步推动了股市上涨，形成“杠杆牛”。

流动性危机：杠杆会放大收益，也会放大损失。从证监会清退场外配资开始，股价下跌。在市场杠杆率偏高的情况下，股价下跌触发了一系列连锁反应，最终造成流动性危机，股市暴跌。

2、熔断机制在A股为何如此“短命”？

对于熔断机制的研究、考察准备不充分，造成熔断阈值的设计并不符合A股市场行情，实施后频繁发生熔断，最终紧急叫停。

第三部分，金融学和经济学什么关系？

金融学分为宏观金融学和微观金融学。宏观金融学脱胎于宏观经济学，是经济学的分支。微观金融学经过几十年的发展，逐渐脱离了经济学，成为了独立的学科。商学院里的金融学主要是指微观金融学。

书名：《金钱永不眠》

作者：香帅无花

撰稿人：铁男

主播：1号麦克

监制＆运营：郑涵

编辑：马云琪 郭琛

总编辑：张爽