报告解读｜聚焦房地产、地方债、中小金融机构！化险更具针对性

3月5日，十四届全国人大二次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李强代表国务院向十四届全国人大二次会议作政府工作报告。

报告指出，今年要更好统筹发展和安全，有效防范化解重点领域风险。坚持以高质量发展促进高水平安全，以高水平安全保障高质量发展，标本兼治化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，维护经济金融大局稳定。

报告还指出，稳妥有序处置风险隐患。完善重大风险处置统筹协调机制，压实企业主体责任、部门监管责任、地方属地责任，提升处置效能，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

多位受访的业内人士指出，这是“两会”连续第三年专门将防范重大风险摆在较为突出的位置，并且在过去两年的基础上，更加强调了针对性的风险防范。报告还给出了短期和中长期稳妥有序处置风险的方向，这对于化解重点领域风险而言是“标本兼治”。

化解房地产风险

满足企业合理融资需求、持续构建发展新模式

房地产领域风险再度成为防范风险的重要领域之一。报告指出，优化房地产政策，对不同所有制房地产企业合理融资需求要一视同仁给予支持，促进房地产市场平稳健康发展。

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平指出，考虑到当前房地产市场风险主要是房企流动性风险，尽管部分头部房企风险得到改善，但住房销售不佳导致房企经营收入持续下滑，导致其市场化融资难度增加，超过四成上市房企现金短债比不到1，整体房企资产负债率处于70%以上偏高水平。

连平认为，2024年在房地产宏观审慎背景下，央行继续落实好房地产“金融16条”支持政策的实施期限，加大民营企业债券融资支持工具支持力度，满足包括民营房企在内合理的融资需求，加快推动城市房地产融资协调机制落地见效。

中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅亦表示，从目前来看，前期一系列政策措施，包括对前期三道红线的调整、设立专项贷款以及融资“白名单”制度，都体现出了对房地产企业合理融资需求的支持，后续有望进一步延续。

据贝壳财经记者不完全统计，目前已有超过15家银行已经或正在与被各地纳入“白名单”的房地产项目进行对接，多家银行已对部分项目完成授信审批，并对部分项目实现贷款投放。

值得注意的是，除了上述短期举措之外，今年政府工作报告中还提及，健全风险防控长效机制。

报告指出，适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快构建房地产发展新模式。同时加大保障性住房建设和供给，完善商品房相关基础性制度，满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求。

易居研究院研究总监严跃进表示，这阐明了新型城镇化发展趋势和房地产供求关系发生了变化。过去新型城镇化的概念，主要是围绕房地产发展的规模和前景的角度进行，而本次报告搭建了“新型城镇化-房地产发展新模式”的概念，具有创新性，也意味着新型城镇化依然是房地产发展和发展新模式的要点。

此外，中指研究院市场研究总监陈文静还预计，各地将最大限度发挥调控自主性。其中，一线城市有望继续优化限购政策，二线城市或全面放开限购，核心城市降低首付比例、降低房贷利率依然具备空间。而保障性住房建设、城中村改造加快推进，也有助于稳投资、稳预期。

地方债务标本兼治

落实化债方案、分类推进地方融资平台转型

今年的政府工作报告提及，统筹好地方债务风险化解和稳定发展，进一步落实一揽子化债方案，妥善化解存量债务风险、严防新增债务风险。

在健全风险控长效机制方面，政府工作报告中还提及，要建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，完善全口径地方债务监测监管体系，分类推进地方融资平台转型。

民生银行首席经济学家温彬指出，政府工作报告已经将短期和中长期的举措说明，给出了地方债务标本兼治的方案。

其中，从进一步落实一揽子化债方案来看，2月23日国常会表示要进一步推动一揽子化债方案落地见效，“远近结合、堵疏并举、标本兼治”。在去年基础上，今年部分省份已发行新的特殊再融资债券，以推动存量债务化解。

连平指出，通过几年时间地方隐性债务规模逐步下降，当前地方债务风险总体可控。但地方债总量庞大，2023年末地方债存量首度超过40万亿，有的地方债务规模相对偏高。

“下一个阶段，中央将安排适度扩大地方政府专项债发行规模，逐步降低发行融资成本，提升地方债平均发行年限，建立防范化解地方债务风险长效机制。”连平预计，2024年中央还将加大对地方均衡性转移支付力度，严肃财政纪律，加强财会监管，妥善化解地方债务风险。

此外，连平预计，政策性银行作为“准财政”的金融机构，未来也可能参与到化解地方债务的项目之中，为妥善化解地方债起到积极推动作用。

推进中小金融机构风险处置

健全金融监管体制提高金融风险防控能力

今年政府工作报告中还提及，要稳妥推进一些地方的中小金融机构风险处置。严厉打击非法金融活动。

2023年中央金融工作会议就已经提出明确要求，要“严格中小金融机构准入标准和监管要求”，并提出“及时处置中小金融机构风险”。而2024年政府工作报告相关表述，是在中央已经明确的要求下，对风险处置等具体工作予以稳妥推进和落实。

事实上，从全国范围来看，一些中小银行因资本充足率压力逐步显现，2023年四季度，城商行、农商行的资本充足率分别为12.63%、12.22%，低于15.06%的行业平均水平，不良贷款规模也有所扩大，未来中小金融机构的不良资产处置值得关注。

连平预计，2024年在扩张性的财政和货币政策推动下，金融市场流动性将保持合理充裕，中小金融机构将逐步增加资本金的补充，通过结构化交易、收购及委托、分期付款等创新处置模式，通过各类市场化手段防范和化解不良资产。

政府报告还提出，要健全金融监管体制，提高金融风险防控能力。而在2023年召开的中央金融工作会议提出，“金融监管和治理能力薄弱”，要“全面加强金融监管”。

杨畅认为，在此背景下，2024年政府工作报告提出的“健全金融监管体制”，则是在政府层面，对监管部门、监管对象、监管方式等体制机制层面的具体落实和回应。

此外，全国政协委员，人民银行广东省分行党委书记、行长张奎在“关于加快修改《商业银行法》 的提案”中指出，近年来的金融风险事件暴露出中小银行公司治理机制不健全、金融风险处置机制不完善等问题。因此他建议，要加快修改《商业银行法》，明确公司治理、资本管理等要求，规范处置程序，健全退出安排，并做好与即将出台的《金融稳定法》的衔接。