【投资晚报】4000亿资金护盘！国家队这次下大力气了（02.27）

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最近上证指数在3000点附近磨磨蹭蹭，但市场赚钱效应不错，今天市场中位数+2.46%，百股涨停，市场从中小盘流动性崩溃的至暗时刻走出来了。

给大家简单统计下数据吧。

今天，上证50+0.48%，沪深300+1.2%，中证500+2.16%，中证1000+2.64%，中证2000指数+2.95%，微盘股指数+3.53%。

老股民都明白一个道理，赚钱效应是要靠中小盘股推升的。中小盘股的市值小，天然就是容易被资金炒作的。我大约10年前就做过中小盘股量化策略，当时搞的是垃圾股，我很清楚大部分中小盘股就是吃市场流动性而已，一旦潮水退去，全都是光屁股的。

大多中小盘本身没什么业绩，不是时间的朋友，长期持有不太可能靠公司业绩增长修复股价，确实不具备什么投资价值。但中小盘股总是能够吸引各种投机资金，投机资金多了，整个市场氛围才会提升，才有足够的赚钱效应吸引更多资金入场。

一旦市场情绪修复起来，短期涨得最凶最猛，还是中小盘股。大家可以控制自己不买中小盘股，坚定持有大盘股，但账户是别人的，没办法阻拦其他资金来炒中小盘股。

我没什么新的观点，这几段话甚至都是直接复制上周五文章的原文，不少高股息股涨着涨着就变低股息股了，早期配置高股息股的人会开始卖出，反而买入跌到低估值的其他行业。类似于最高的酒杯被倒满酒了，酒就会溢出到下面的其他酒杯。总的来说，就是迟早都会涨的，请耐心一些。

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分享其他消息：

1、据海外机构瑞银集团测算统计，为了提振A股，郭佳队今年向A股投入约4100亿元人民币资金，预计还会有进一步的购买。瑞银统计发现，这4100亿资金里面，约3100亿资金买入了沪深300ETF，约530亿买入了中证500ETF，中证1000和中证2000ETF只有很微小的量。

瑞银通过计算54只A股上市的ETF基金的“超额交易额”来预估郭佳队的买入量。所谓超额交易额，就是2024单日交易额超过2023年日均交易额20%以上的交易额。我之前预估郭佳队买入量也是用类似办法，但各家统计口径不同，最准确的数字只有郭佳队自己知道，大家参考一下就是了，不用细抠。

2、卫星通信并不是一项特别新的技术，在军工行业已存在多年。只是由于技术水平没达到，成本高，体验不好，在民用领域没什么水花。随着越来越多手机（华为、小米）加入卫星通信功能，卫星通信有点产业趋势的苗头。

最先推动这产业趋势的人，又是马斯克。2015年1月，马斯克的SpaceX率先开始发射低轨道卫星，目标是建成一个由42000颗低轨道卫星构成的巨型星座，以便为偏远地区提供低成本的互联网通信服务。而截止至2023年底，SpaceX已经发射了超5000颗卫星，卫星通信业务Starlink也实现了盈利。SpaceX也成为全球最大的卫星通信运营商。

国内为了推动这一产业趋势，这几年新建了海南国际商业航天发射中心，加上之前的4个航天发射场，加速往太空发射卫星。根据最新蓝皮书，2024年航天预计实施100次左右发射任务，而2023年是67次，同比+50%左右。

还有就是紫光国微和复旦微的FPAI芯片都试产了。给大家解释什么是FPAI很费劲，但你们只需要看到AI这两个字母大概就猜到它是干什么的了。卫星通信+FPAI芯片是今天军工行业大涨的主要原因，其实就是部分军工企业的高科技在民用市场的应用。

但本质还是估值很便宜了，紫光国微今天涨停后PE估值也只有20倍左右。哪怕是担心2023年盈利恶化，看PB估值，紫光国微也是历史最低估值了。（不是荐股，只是举例说明部分龙头公司的估值真的很便宜）

3、最近看到不少朋友讨论中小盘股估值贵的问题，我发现大家基本没有讨论到关键点上，今晚给大家看几个数据吧。中证2000指数如果看PE估值的话，将近60倍PE，确实很贵。但如果看PB估值的话，2倍左右。

与之对比：

美股大盘股指数标普500指数

PE估值：25倍，PB估值：4.6倍

美股小盘股指数罗素2000指数

PE估值：135倍，PB估值：2.2倍

�图是罗素2000指数的估值图，大家可以点击图片放大看。

数据来源：Wind

看完数据大家就会发现，美股的小盘股指数也是PE估值高，PB估值低。指数的PE高，PB低，意味着利润可能很低，甚至部分指数成分股是亏损的。所以，中小盘股的关键问题并不是估值高，如果以周期股的角度去看，从PB估值去看，中证2000的估值并不高，反而算是低的，之前流动性崩盘时最低点接近2019年水平。

中小盘股真正关键的问题是，它们的盈利极其不稳定，比如今年增长60%，可能明年增速就迅速放缓至增长10%，也可能直接是负增长30%。大部分中小盘股的商业模式极差，短期股价上涨就是吃市场流动性修复，一旦潮水退去，全都是光屁股的。买小市值股票，一定要慎重选择，或者你从一开始就已经抱着只是来参与炒作，赚一笔就走，不会长期持有的想法。

4、没想到关门了，今天印度基金宣布暂停申购