【投顾组合】穿越市场混沌期！组合新一轮调仓开始了（11.25）

基金投顾组合周报

2023.11.20—2023.11.24

投顾组合周涨跌幅情况

固若金汤本周跌幅0.05%

稳如泰山本周跌幅0.18%

银河战舰本周跌幅1.19%

宇宙奇兵本周跌幅1.63%

星际穿越本周跌幅0.95%

沪深300指数本周跌幅0.84%

数据和重要事项点评

本周A股冲高回落，上证指数收3040点。个股板块跌多涨少，房地产和农林牧渔等行业上涨较多，通信、电子、计算机等下跌较多。北上资金净流出约31.6亿元。

美股方面，本周标普500指数上涨1%，纳斯达克指数上涨0.89%。港股方面，本周恒生指数上涨0.6%，恒生科技指数上涨1.12%。

以下是本周的重要事项点评：

最近市场依旧波澜不惊，似乎陷入短暂的混沌。而且甚至有一种“瞎炒”的感觉，比如说什么龙字辈、凤字辈，还有这周的北交所和“数字辈”最为疯狂。

从资金面的角度看，机构现在是没啥增量资金了，现在还能坚持定投买的投资者很少。就算肯定投，也有相当一部分不买主动型基金了，转投指数ETF去了。再加上外资最近还是以减仓为主，之前重仓的越多，现在减仓的就越狠。

所以最终的结果就是，最近被外资和机构重仓的大盘股，不断失血被卖出。虽然有部分资金通过指数ETF定投进入市场，但也是杯水车薪。再加上量化基金和游资的助涨杀跌，最近市场风格彻底倒向了机构无人问津的小微盘股。

但我还是要向大家提醒风险，因为这种现象是非常不合理的。经济大环境越是恶劣，龙头公司的优势越大。龙头公司相比小公司，拥有资金优势、规模优势、技术优势、成本优势等，更容易熬过寒冬。从基本面的角度看，现在应该是要多选择龙头公司，也就是我们主动型基金配置较多的公司。

如果我们根据指数表现，简单把2012年至2023年中的市场表现划分为熊市、牛市、震荡市。看下图也可以知道，主动型基金在多数情况下也是相对优秀的，是一个胜率和赔率都相对较高的一个选择。

随着市场的变化越来越多，我们投顾组合也将进行新一轮的调仓。今天我们先来分享银河战舰和宇宙奇兵的调仓逻辑。

首先是银河战舰调仓，我们在维持价值成长均配的基础上，对内部持仓做了一些轮换优化。

在两年前我们挖掘中泰玉衡价值的时候，它只是一只规模2亿左右的基金。过去两年随着基金超额收益凸显，其金经理知名度提高，其金规模已经膨胀10倍。虽然目前规模仍然不算大，但我们最近挖掘到了更小规模超额收益更好的基金，因此予以调仓。

对于专注成长投资的宇宙奇兵，我们在行业构成上也做了相应调仓。

我们认为，成长风格经过长达两年的调整，当前估值已经极具性价比。

比如中证军工指数当前PE52.23倍，百分位8.3%，机构重仓股中证国防指数，当前PE39.31倍，百分位1.02%。军工行业经过人事调整后，招标已经重启，订单小批量落地。

因此，我们卖出了偏防守型的电力行业，换入了未来更具弹性的其他成长行业。希望这次调仓以后，我们的投顾组合能为各位朋友创造更好的收益。

投顾组合介绍

目前我们的基金投顾组合已经有五个，分别是银河战舰，宇宙奇兵，星际穿越，稳如泰山和固若金汤。

温馨提示：市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。