【投资晚报】刚刚补上漏洞！基金经理想跑路不容易了（11.26）

这两年大量基金经理跳槽离职很伤害投资人的心。最重要的是，一些还在封闭期的基金，基金经理居然也能跳槽。基金经理跑了，投资者却因为基金封闭而不能赎回，这就很不科学，也很不公平。

这周末，基金业协会发布了新规则，终于是把这个漏洞稍微补了一下。新规如下：

1、在基金募集期、封闭期内主动离职的基金经理，离职后未满24个月不得再注册。

2、管理基金未满一年主动离职，离职后未满18个月不能再注册。

还有其他规则我就不一一解读了，总的来说就是进一步限制了基金经理随意离职，大大增加基金离职的成本。之前基金经理离职后，6个月就可以重新注册，这次从6个月拉长到18个月-24个月，也就是一年半到两年。

但我认为还远远不够，因为很多基金的封闭期是3年甚至5年。

既然一直说要保护我们投资者的权利，那我有两条建议：

1、基金经理可以离职，但离职的同时应该允许投资人拥有一次提前赎回机会。投资人可以选择赎回，也可以选择继续留下，最起码要给投资者一次自由选择的机会。

2、基金经理重新注册时间等于封闭基金封闭期。比如一只五年期封闭型基金，管一年后基金经理跑了，投资者还要在里面锁四年，但是基金经理两年后就可以重新注册了。这显然是不公平的，基金经理也应该在四年后才允许再注册。

第二条建议其实不那么人性，基金经理也是人，生活中也会遇到很多问题导致职业规划发生重大改变，不得不跳槽，所以最好的选择其实还是第一条。

或者最直接的办法，就是谨慎、少发甚至不发封闭型的基金。

我从来就不跟大家推荐封闭型基金，要买封闭型基金也是去买有折价的场内上市的封闭基金。据我多年研究发现，封闭型基金其实不会有明显的超额收益，同一个基金经理管的开放的和封闭的，业绩差不了多少。

其次，未来的变化很多，特别是A股。牛市和熊市经常切换。熊市的时候发封闭型基金是最好的选择，物理上直接杜绝了投资者忍不住底部割肉的可能，不用像我一样每天上来给大家发点鸡汤做下按摩，省事。但熊市的时候，一般没有人愿意买基金啊

所以，导致很多封闭型基金，或者是发行规模比较大的封闭型基金，基本都是牛市顶部或者次顶部发行的。

最终结果就完全反过来了，投资者申购的时候是高位，然后就是长达三年的封闭期，一直在里面挨打，中途基金经理还跑路了，投资者信心进一步丢失。好不容易，等到封闭期结束，TMD受够了，明天全部赎回！结果刚好就赎回在熊市的底部。

反正我做投资这么多年，一直就不怎么喜欢买封闭型基金，这东西是非常不适合A股的，至少目前仍然很不合适。

......

1、今年主动型基金业绩表现不佳，导致不少资金改投指数型基金。我周末特意做了数据统计，以供大家参考。偏股混合型基金指数就是主动型基金的整体表现代表，类似大家经常拿沪深300指数作为A股整体业绩表现的代表。

2、外资持续加仓，但主要加仓的却是“消费降级”概念股，拼多多、瑞幸咖啡、名创优品等受到青睐，不少亚洲对冲基金的第一大持仓是拼多多

3、长安汽车刚刚发布公告，与华为签署了《投资合作备忘录》，大概内容就是两家合作建立一家智能汽车公司。这个事教训了我们，在A股，消息不可尽信但不能不信。

上周四就有消息说，华为智能汽车解决方案BU将从华为体系中剥离，整体估值2500亿元，转手后的第一大股东是重庆市国资委。长安是唯一一家参与收购的车企，作价375亿获得车BU的15%股权，兵装集团持股约5%。亦有传闻说，长安汽车将以3000亿元的价格，获得车BU30%的股份。

当时我看到这个，第一时间就感觉不靠谱，主要是长安汽车的市值才1700亿，它哪里来的3000亿收购，我甚至怀疑是媒体把数字写错了。但交易金额可能是错的，合作意向是真的。

最大利空应该是赛力斯。由于华为汽车没有上市，赛力斯之前一直被当做是华为汽车来炒，炒的是一种“稀缺性”。当越来越多的“华为汽车”出现，甚至其他车厂的地位看上去好像要比赛力斯还要高，干儿子变亲儿子，亲儿子变干儿子，那定价的逻辑可就要变了。