【策略复盘】热门概念集体退潮！倒是电力板块有异动（11.11）

大家好，下面是11月10号药师工具策略复盘。

美联储又“集体”突然放鹰，鲍威尔认为如果时机合适，将果断进一步收紧货币政策，理事鲍曼重申可能需要进一步加息，票委古尔斯比表示，转向降息为时过早，需要警惕长期利率超调的风险。

这事情真的来来去去反反复复，累了。美股昨晚跳水，轮到今天A股也表现不好，外资继续流出接近50亿。

前期热门股还在退潮，最近大涨的游戏传媒也扛不住了，连续调整两天，不过也好，之前卖了那么多仓位出来，今天也是买回来一格了。

煤炭连续两天强势，不过今天火电跟煤炭同步上涨了，这倒是有些稀奇。火电今天催化主要来自于发布关于建立煤电容量电价机制的通知。

容量电价也是在持续推进，落地也还是预期内，在新能源装机大幅增长的同时，火电整体利用小时数降低，变相导致成本的加剧。

但不能不管火电企业死活，假如哪天新能源或者水电因为天气原因导致电不够用，火电企业这时候就要顶上，也就是火电还有存在的刚需。

简单点理解，让火电企业回收固定成本（不发电的时候也能有钱拿），对于火电企业来说，能增大利润，减少成本压力。

比如华能按9400万千瓦的火电权益装机去算，2024年这块补贴将近100亿，2026年超过160亿。

而去年煤炭影响下，华能全年亏损是74亿，如果去年有这部分收入补贴，净利润不至于会这样，当然，这样简单算有些粗暴。

火电不像水电商业模式那么好，水基本年年都有，而且不用买，盈利相对比较稳定，但煤可不行，要买，而且价格会变动，一旦涨价，对于火电企业的利润就影响很大，去年火电就因为煤价普遍亏损。

水电股的股价基本长期震荡向上。

而火电的股价都是上蹿下跳的。

市场对于水电较稳定的盈利模式也是给予了更高的估值溢价，华能水电20倍PE，2.67倍PB，长江电力25倍PE，2.80倍PB。

火电的估值普遍较低，华能国际13倍PE，2倍PB，港股则更低，普遍10倍PE以下，1PB以下。

如果火电后续盈利能够更加平缓，将有利于估值的提升。

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①网格交易

今天网格交易触发的品种有传媒ETF，恒生医疗ETF，游戏ETF

恒生医疗ETF买入一格

②可转债打新

今天上市的可转债，已经通过指汇盈微服务通知到大家了

下周一没有可转债申购，也没有可转债上市。

③股债收益差

现在股债收益差是6.29%，百分位96.93%

意味着整体市场的性价比要比96.93%的时候要高，股票的性价比较高。

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