【策略复盘】外资突然看多A股！背后原因都有什么？（09.15）

大家好，下面是9月15号药师工具策略复盘。

北向还在跑，今天又溜了64.18亿，钝刀子割肉，麻了。一个多月来的老问题了，一边没增量资金买，一边存量还在跑。

盘后倒是难得有外资机构这时候看多A股，高盛认为"有望在年底前出行上行的交易机会”，维持对我们股票超配

让我们看看号称反指的高盛看多A股的理由都是啥：

①近期出台了一系列配合紧密的组合政策。

②八月份数据已表现出增长企稳现象，政策刺激的滞后效应会带动后续经济数据的增长。

③市场技术面也在向好，比如过往三轮房地产主导的宽松时期，市场回升了10%--20%，季节性因素也有利于股市表现，过去十年第四季度平均回报率为4%。

④低仓位，这也是能推动股市有望在今年底前出行上行的交易机会因素之一。

⑤低估值，数据显示，MSCI中国指数和沪深300指数目前的动态市盈率分别为10倍和11倍，较五年均值分别低18%和11%，与发达市场和除我们以外的新兴市场相比，分别低40%和30%，均处于历史区间低位。

报告结尾还来了个总结，维持超配主要是A股风险回报比例向好，但重新吸引海外长线资金，还需要更有效的政策，房地产市场稳定，增长的结构性问题等等。

看完是不是感觉很像，很多其实我都说过，比如政策多+8月份数据回暖。

大家都知道股市是低位，性价比高，赔率高，也都知道当前面临长线外资信心不足，针对这点，可以看自己属于什么情况。

比如剩下的加仓资金不多，又怕短期出现回撤较多的，就耐心等待北向真正出现拐点的时候。

如果是比较长时间持仓的加仓资金，这时候就可以慢慢买了，长线资金在大的底部里面，应对回撤就没那么大的压力。

回到行情上，今天也是比较明显的防守，涨的都是煤炭，运营商，电力，银行等。

这些细分行业的共性在于股息率都会高一些，行情不好的时候，资金就比较青睐买，代表的是风险偏好的下行。

从这个角度看，北向资金是一个可以观察的拐点，这些行业的表现也可以观察，比如什么时候这些行业调整，其他行业上涨，那就代表风险偏好得到改变。

当然，各自上涨也有一些逻辑，比如煤炭供给端的持续收缩，电力常谈的市场化改革，但主要还是上面提到的共性逻辑。

政策继续有，又降准了，明天降的是存款准备金率。

之前降的是外汇存款准备金，也就是说，明天起，金融机构的外汇存款准备金率跟存款准备金率都会同步下调，分别降低2%，0.25%

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①网格交易

今天触发网格交易的品种有智能驾驶ETF，A50ETF

智能驾驶ETF买入一格

A50ETF买入一格

②可转债打新

今天申购以及上市的可转债，均通过指汇盈微服务通知到大家了

明天有一只可转债申购

九典转02申购，正股为九典制药，公司主营业务为医药产品的研发、生产和销售

上半年净利润同比增加52.29%

本次募资用于：高端制剂研发产业园口服固体制剂项目

所属概念：仿制药、医药

整体来看，公司基本面良好，当前估值为22.5倍PE，处于合理水平。公司产品线丰富，抗风险能力强，预计23年、24年、25年净利润将同比增长33.57%、32.17%、29.64%，增速高且稳定。

综上，给予顶格申购，130元卖出评级。

③股债收益差

现在股债收益差是5.93%，百分位91.69%

意味着整体市场的性价比要比91.69%的时候要高，股票的性价比较高

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