【策略复盘】外资突然唱多我们！为什么选在这个时候（04.24）

大家好，下面是4月23号药师工具策略复盘。

基本跟昨天的行情类似，之前表现好的一季度机构增持的出海，高股息，黄金有色啥的还在持续调整。

不过今天是高股息的煤炭，以及黄金有色调整的幅度会更多。

煤炭股息率因子受到了其他因子（业绩）的影响，部分煤炭公司公布了一季度的业绩情况，整体并不理想。

这也是对股息率挑战最大的因子，因为业绩不理想，股息率就会受到影响。

我们之前在年报数据的时候也聊到不少，年报业绩，分红不及预期的山煤国际今天又创阶段性新低了。

前几天跟大家聊到，市场上还是有基金经理不认可仅看股息率因子的，周期，成长，资本供给或创新都可能会给股息率的稳定性造成影响。

这个逻辑在美股其实表现的最为恰当，红利因子并没有跑赢大盘。

今年以来，红利因子确实涨幅太多，对于股息率的透支影响也是比较大。

不过也不用去纠结太多，还是按照我说的，喜欢投资高股息率的，其实平均下来每年收益几个点，就符合大多数朋友的预期了。

像今年以来这样的涨幅，是叠加了很多因素的加持，可遇不可求，不可能每年都这样，那也太“无脑”简单粗暴了。

也会套人，红利指数稍微大级别的调整基本都在10%--15%左右，比起成长行业，幅度还是很温和了。

长期持有总没错，大概率是正的收益，有交易能力的，做下波动会更好，比如跌下来了，股息率高了，再去挑优质的，涨上去，股息率变低了，就要卖掉换其他的，红利风格的主动基金经理还是能跑赢被动指数的。

还好现在险资买红利股的股价涨跌幅是不影响利润的，不然估计也很难受，就是不知道险资到底买完了没，会不会跌下来继续抄底。

黄金有色这里则是受金价下跌，以及龙头的一些负面影响，包括机构一季度减持等，相比煤炭来说，不少业绩还是可以的，刚公布一季度业绩的银泰黄金，一季度净利润5.03亿元，同比增加69.73%，业绩略超市场预期。

就是短期也是涨幅太多了而已。

整体来说，煤炭跌下去有股息率越跌越高的托底，黄金有色这里部分业绩是OK的，都不至于跌到很崩溃的状态，比其他细分行业还是好太多了

股息率这里，还没跌的且要观察业绩因子影响股息率的行业还有一个，那就是银行，到时观察看看。

回到行情上，表现好的在持续调整，主题炒作低空经济今天疲软很多，下午机器人又出来涨了一下，还是电风扇轮动。

赚钱效应不好，成交额又8000亿不到了，继续熬。

就是今天竟然还被港股抢风头了，互联网消费涨的都不错，外资又有新观点，上调我们评级

上调超配的原因主要是认为在房地产影响下，我们指数的盈利情况并没有预期的那么差，主要是互联网+消费。

同时，外资机构对我们股票的仓位比例还很低，在这个逻辑下，会有不同市场高切低的操作。

这个是有概率的，港股互联网，消费表现的很强，A股白酒也在涨，就是北向资金还是净流出的，继续观察吧。

最后给大家更新一季度的业绩情况：

吉比特：第一季度营收9.27亿元，同比下跌18.97%，净利润2.534亿，同比下降17.35%。

业绩不及市场预期，吉比特其实分红力度挺大的，就是游戏行业业绩本身并不太稳定，有爆款游戏的时候业绩就好很多，没有的话，就会稍差一些

机构预期全年净利润11.6亿，同比增长3.18%，对应PE10.7倍，股息率TTM显示13.84%，估值性价比尚可，我更倾向于利空出尽。

天孚通信：2024年第一季度营收约7.32亿元，同比增加154.95%；归属于上市公司股东的净利润约2.79亿元，同比增加202.68%

业绩是不错，符合市场预期，目前三大光模块，中际旭创，新易盛都公布了业绩，整体都非常不错，不过从净利润情况以及增速来看，还是龙头性价比跟高。

指数网格做的其实还真不错。

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今天黄金主题LOF跌停，但溢价率还有接近30%，套还是要套的，拖拉机继续申购。

这次其实跟标普500LOF很类似，在申购到账的时间里面，市场会修正逐渐磨平溢价率，等到账卖出的时候，估计也就几个点的收益。

不过一个拖拉机账号下来，卖出薅一顿汉堡钱没问题的。

最近金价下跌，A股有色板块也在调整，对于溢价率也是不好，我估摸着也就能申购个几天，且套且珍惜，操作啥的参考我圈就好�

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①网格交易

今天触发网格交易的品种有机床ETF，绿电50ETF，银行ETF，化工ETF，通信ETF，游戏ETF，上证综合ETF

网格组合触发的交易品种有绿电50ETF

机床ETF买入一格

游戏ETF卖出一格

上证综合ETF买入一格

②可转债打新

明天没有可转债申购，也没有可转债上市。

③股债收益差

现在股债收益差是6.35%，百分位95%

意味着整体市场的性价比要比95%的时候要高，股票的性价比较高

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