【投资晚报】顶不住，外资也认栽了！A股还有希望吗（07.19）

前几天上半年GDP数据公布了，2023年上半年GDP增长5.5%，其中二季度GDP增长6.3%，低于市场预期。因为2022年二季度上海在防控 Y Q，所以GDP增速其实只有0.4%，二季度的两年平均数只有3.3%。

一直以来看好我们经济复苏的外资机构终于认栽了，重新下调了经济增长预期。

1、摩根大通将我们2023年GDP增速预期从5.5%下调到5%

2、摩根士丹利将GDP增速预期从5.7%下调到5%，还将2024年的GDP增速预期从4.9%下调到4.5%

3、高盛这个著名反指暂时还维持5.4%预期不变，但它们之前涉嫌唱空我们的银行股，银行股的业绩增长就是高度绑定经济的

年初的时候，大家还在讨论今年GDP增速目标定在5%，是不是太保守了？现在大家已经开始讨论这5%增速能不能实现了？

悲观一些也不是坏事，期望越高失望越大，没有希望就没有失望

年初的时候，大家之所以对GDP增速目标预期比较高，是觉得放开之后，经济会重新快速增长，5%的增速目标太保守了，不科学。但实际上因为这三年对居民收入的影响产生了“疤痕效应”，居民只管存钱不敢大胆消费，房价也萎靡不振，导致经济修复严重低于预期。

但如今大家对今年GDP增速的预期都下调到5%，已经跟年初政府制订的GDP增速目标一致了。讨论5.5%目标能否实现，那是质疑经济修复的速度。讨论5%目标能否实现，那就是质疑上面对经济掌控的能力了。

换句话说，现在市场对经济的预期已经到底部了。所以大家最近也发现，两市交易量明显下降了，波动率也逐渐变小，涨一天跌一天的，典型的磨底震荡。

这个时候反而最磨人。因为持续下跌的时候，好歹拉开价差加个仓。涨又不涨，跌又不跌，每天都是浪费时间。看着看着，越来越多人离开。等着等着，行情就起来了。涨着涨着，越来越多人又重新回来，每轮都这样，希望这次不要被我说中，不然以后又可以掏出来当教材。

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最近越来越多朋友开始关注海外市场了，看着美股、越南、印度不断新高，终于想着要做一些海外投资了。但是这个时间点入场是好还是坏，那只能说见仁见智了。现在随便找一个路人都会说投纳指买美股能赚钱，给我感觉就像当年随便找个路人都说买白酒医疗能赚钱一样，我比较惧怕这种强烈的一致性预期

但是，大家想着多做海外投资并不是一件坏事。我去年年底就一直跟大家说，未来不能只是投“中国资产”了，一定要懂得去投其他国家的资产。

在过去30年全球化时代，我们可以很容易参与到全球分工里。我们可以很容易把东西卖给美国，卖给欧洲，卖给其他国家。我们过去只需要配置中国资产，就可以赚到全球的钱，分到全球的蛋糕。

但是展望未来，各国之间的不信任度增加，不光是中美之间爆发摩擦，就是美国欧洲日本等之前同坐一条船的盟友也发生各种大大小小的摩擦。

说白了，就是我们以前给全球打工赚钱，虽然做的是毛利率极低的代工环节，很多都是赚辛苦钱，但是钱还是很好赚的。未来将是逆全球化，全球蛋糕做不大了，各国都想把肉烂在自己的锅里。虽然我们如今技术进步了，但钱反而不那么容易赚了。

以前我们的思路是买国内的锅吃全球的肉，那未来就只能是买各国的锅吃全球的肉。投资本质还是赚全球经济发展盈利增长的钱，终极目标没有变，只是手段变了。

大家有兴趣可以把我之前写过的一些文章再看一遍，有助大家加深对海外投资的了解

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