【投资晚报】信心都没了！外资彻底清仓A股要多久？(10.20）

昨天我写稿那会儿还没披露沪股通成交数据，晚上回去一看，果然，外资卖得最狠最多的就是贵州茅台，卖出28亿，净卖出12亿，成交额40亿。昨天贵州茅台的成交额也就121亿，所以外资的买卖操作对茅台股价的影响比较大，何况国内还有一批长期参考外资操作的资金。

虽然最近一段时间，北向外资几乎每天都在卖出A股。但2023年以来，北向外资仍然累计净买入660亿。近三个月以来，北向外资累计卖出1143亿，日均卖出23亿。照此速度算，外资要把今年买入的仓位全部清掉，还需要29个交易日，也就是到今年11月30日才卖得完。

有朋友可能会觉得，外资最近三个月日均才卖出23亿这么少吗？

是的，北向外资并非每天都卖很多，只是单日净卖出的时候更容易被大家关注报道，所以给大家一种外资卖得很快很多的感觉。�面就是过去30天北向外资的资金流向图，橙色柱代表净卖出，蓝色柱代表净买入。

数据来源：Wind

我们还可以顺便算一下，北向外资彻底清仓A股要多久？

�图有北向开通以来外资的累计净买入额，总共是17906亿。假设未来还是以日均23亿净卖出额算，北向外资需要778个交易日才能彻底清仓A股。一年大约250个交易日，大约还要3年时间，一直卖到2026年底就可以了。

这种情况应该不会出现，接下来要么就是加速卖出，从日均23亿逐渐提高到日均50亿，早卖完早收工。要么就是卖到一个位置停住了，不再减仓但没什么新变化也不会再加仓。

但有一点可以是可以肯定的，当年外资持续买入，无论是给散户还是专业的机构，都提供了不少的信心和底气。如今外资持续卖出，不管怎么说都会带来一些不好的情绪。外资，本来就是一把双刃剑。在外资停止净卖出之前，我们就要承受一种钝刀割肉的痛苦。

现在市场情绪陷入了冰点，指望散户和机构是不行了，机构也要面对着投资者的赎回负反馈。这跟提振经济是一个道理，经济不好的时候，指望消费者加大消费，指望企业加大投资，都是不太可能的。这时候只能靠行政干预了，一个是下达指令让国企回购更多股票，一个就是设立平准基金让国家队买入更多的股票。

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1、立讯精密披露三季度业绩以及四季度业绩预告。第三季度净利润30.18亿，同比+15.37%，落在了三季度业绩预告的中间。第四季度业绩预计33.92亿~38.51亿，同比增长22.79%~39.37%。我不知道这个数据市场怎么认为的，但我觉得很不错了。消费电子行业景气度有多差大家都知道，消费电子研究员都下岗再就业送外卖了

数据来源：立讯精密财报

哦对了，我前几个月回答一位朋友的问题时说道，拉长时间看立讯精密的股价跟苹果差不多。当时那位朋友很生气，以为我是在胡说八道。今晚顺便给你们截个图看看�

数据来源：Wind

我其实不应该拿立讯精密和苹果比较的，无论是业务体量还是经营质量，两者都不在同一个层级，很容易引来部分朋友的反感。但我想跟大家分享的是一个小知识，驱动股价上涨，长期来看只有两种办法。一是净利润的快速上升，二是持续的回购分红。

立讯精密就属于前者，分红不多，但净利润规模不断增长。苹果则属于后者，净利润增长已经慢下来了，但每年坚持的回购分红驱动股价上涨。既不回购分红又没有增长的，那就没有投资价值了。

2、最近很多朋友表示以后都不想买主动型基金了，只买指数型基金。我不反对但也不赞同。指数有指数的好，主动有主动的好，萝卜青菜各有所爱，各取所需就好。

我自己还是更倾向主动型基金，特别是美股，前段时间我减仓美股，也只是减仓纳斯达克ETF，把国富全球互联（006373）这只主动型基金留下来了。

指数型基金的优点是透明、简单，但优点也是它的缺点，有时候简单得太傻了。就以拼多多和京东为例，拼多多市值接近1383亿美元，京东市值仅有399亿美元。一个拼多多等于三个半京东了。2023年以来拼多多股价上涨28%，京东股价下跌55%，差距一下子就拉开了。

数据来源：Wind

我查了下，很多主动型基金都清仓京东了，把京东买到前十大的基金基本都是指数基金。指数基金只能跟随指数编制规则，是没有办法提前识别基本面变化的，只能捏着鼻子认了。想回避这个问题，只能是长期持有主动型基金，让基金经理提前识别调仓。

过去几年，美股领涨的都是那些熟悉的科技股，微软、苹果、谷歌、亚马逊、英伟达和特斯拉。主动型基金无论怎么选，最终收益都跟纳斯达克指数差不多，因为纳斯达克指数重仓的就是这些科技股。

但是如果，我是说如果，未来某一只或者几只美股科技龙头出现了一些变化，像京东那样开始掉队，那主动型基金是不是就能发挥作用了？

数据来源：Wind

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