0576.【热点】聊聊我关注的基金一季报

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫聊聊我关注的基金一季报，来自小孟研基。

1.中加动力转型：摘除“新手第一只基金”标签，进入观察期

今年3月底冯汉杰卸任，给这只基金过往的成绩画上了一个句号，所以不能再以旧框架来分析这只基金。从新任基金经理的情况来看，管理经验较少，风格和策略也暂时不得而知。不过从一季报里的阐述来看，感觉新任的基金经理还是非常想做出成绩的，字里行间都透露出明确的看多观点以及布局的行业，结合最新重仓股的估值水平，未来基金净值波动很可能比之前剧烈，拭目以待。

2.华商新趋势：规模风险增加，选股收益性价比走弱

最新一季报中看到基金经理周海栋的总管理规模已经超过了300亿，理论上已经有了规模风险。而且从每个季度的持股集中度上也能很明显的看出，从2020年的40%以上集中度到最新的20%左右，都证明了规模带来的影响。所以该基金未来更趋于赚行业和风格beta的钱，而非个股，这对周海栋的策略和偏好还是有一定限制的。

3.工银创新动力：聚焦“中特估”及地产，波动或将增大

杨鑫鑫一向以“低估值、高安全边际、高度分散”为核心做投资，给基金在过往牛熊市中带来非常稳定的表现和舒适的持有体验。今年一季度整体与以往差异不大，只是在重仓股上对“中特估”和地产产业链增加了一定暴露，仓位也比以往有所提升，在未来的收益和回撤水平都有可能比以往更高些。

4.华泰柏瑞鼎利混合：持续核心配置黄金，规模影响较小

小孟一直比较期待董辰凭借重仓黄金股一战成名后，还能有一些新的操作，不过到今年一季度为止，仍然没有太大变化，目前就是核心重仓黄金，卫星配置地产，这两个板块目前来看波动和风险相对小一些，对基金净值影响也不会太大，加之本身股票仓位比较小，目前来说仍然比较稳。

有朋友可能会关心规模问题，目前该基金合并规模到了108亿，董辰的个人管理规模也超过了300亿，增速还是非常快的。这个规模对鼎利这个产品影响小，对董辰管理的富利、多策略等偏股型产品还是有一定影响，但是董辰偏好均衡市值，所以这个影响目前看也不是很大。

5.华商元亨灵活配置：30%的股做出16%的年化，后续表现值得期待

华商的基金经理，小孟的注意力一直集中在周海栋身上，最近才发现还有胡中原这样的牛人，一只偏债混合的产品，只凭借30%的股票仓位，从2019年5月到现在的4年时间里，做到年化16%，最大回撤控制在11%。细看下这只产品的目前持仓，集中在了交运和旅游，跟林英睿比较相似，不同的是胡中原比较擅长做行业轮动，而且不局限于价值还是成长风格，看好就重仓。从这几年各类型基金在牛熊表现来看，20%，30%股票仓位的固收+或偏债混合产品还是非常亮眼的，更有能力满足大多数投资者“财富保值增值”的偏好，未来可期。