0572. 【热点】如何避免信息过载和噪声？

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫如何避免信息过载和噪声？来自微积分量化价投。

之前和一个朋友聊天的时候，他有提到现在关于基金相关的内容和信息太多了，有时候实在是看不过来，或者看了一整天下来，也没啥收获。因此，我衍生了一个思考：基金研究中的如何避免消息过载和噪声？

首先，我尝试将基金信息进行简单分类：

• 标准化的公开的信息，比如基金的净值，定期报告等，这些都是标准化，公开的信息，每个人都可以看到，每个人看到的都是一样的，这种可能并没有alpha；

• 其他公开信息，比如基金经理的路演纪要，某些媒体关于基金经理的访谈调研等；这部分信息并不是强制披露的，但基本上对于所有人都是公开的，有一些人希望在这个上面挖掘alpha。

• 再加工信息，这部分是基于公开信息，基于自己的理解来产生的信息，比如某个基金的投资分析等，这方面的内容就很多了，这方面的”噪声“也是最多的；

• ”小道消息“，这部分是市场上流传的一些不可验证的消息，比如某个基金经理要跳槽了，某个基金经理抑郁了，某个基金经理的交易权限被停了，某个基金经理调仓了，等等。这些消息可能来自于某个聊天截图，或者传播了N手的信息。

其中，小道消息，除非是比较靠谱的渠道，我建议不要太关注，或者在研究的时候就提早做预案，比如该基金选择好备胎。

关于其他公开消息，我觉得大家需要特别关注公正客观性问题。因为合规的原因，这些资料都需要过了基金公司的合规之后才可以对外发布的。其次，某些媒体的采访报道可能更多是追逐市场的热点，所以当某个基金经理被各种媒体追捧的时候，你应该思考的是，是不是该基金经理所代表的风格已经有点过热了。

当然，我并不是说这些内容没有任何价值，我只是提醒在审视这些内容的时候，需要思考内容的取向性问题。再来看看，再加工的信息，这方面的信息就更加五花八门了。这里面有几个问题需要注意：

• 取向性问题：

某些内容可能只是推广软文，某些内容可能只是平台的”命题作文”，某些内容为了不得罪金主爸爸，负面的内容会可以不展示全面等等；

• 准确度问题；

每个人都可以写，但可能观点，分析，或者分析并不是准确的。比如，大家比较关注的管理人自购数据，其实最准确的统计基金的合并值。要自己去思考和判断准确度的问题，可能这个能力要求太高了。

从上面来看，将自己的信息来源全部依靠别人的观点和分析，我总认为是不靠谱的。对于信息过载和噪声过多的问题，我觉得解决的根本在于将主动权掌握在自己的手里，将他们作为一个补充的信息来源，而不是主要来源。

自己的体系

如何去构建自己的体系，我觉得有两个角度去思考，一个是组合构建的维度，另外一个是基金研究的维度。投资是条条大路通罗马，成功的道路不止一条。与其，每个都浅尝辄止都学一点，还不如在一个方法上积累和突破。

基金研究

基金研究方法也很多了，拿我自己举例，就是发挥自己的特征做深度的定量分析了。每个方法都有它的局限性，但也有它的有效性，然后再去补齐短板。你也可以结合自己的特长和优势去摸索一个适合自己的基金研究框架，并且在投资实践中不断迭代和更新。

从我自己的经验来看，有一个框架的好处是思考问题不重不漏，思考会比较全面，其次，一个统一的框架也方便不同基金之间的对比。当你整理一个基金分析框架，然后顺着这个框架去深入分析10-20个基金，我相信你又会有一种不一样的体会。

如何避免信息过载和噪声？我觉得先自己做深度，然后再追求广度，有了自己的体系和框架之后，才不会在繁杂的信息中迷茫