凭什么赚钱，赚谁的钱？【3】三大来源解析港股与A股的差异

怎么来衡量央行降息对资产价格的影响？

我们可以以标志性的10年期国债利率来做个衡量。

在14年初的时候，中国的10年期国债利率在5%左右，对应成股票的话，估值相当于20倍PE；

而最新中国10年国债利率大约在3%左右，对应成股票的话，估值相当于33倍PE。

这超过的部分只有一个解释，大家都想赚别人的钱。

从单个个体来看，想赚更多的钱是没问题的；但是如果整个市场都想从别人手里赚钱，在理论上是不可能的。因为一旦聪明人赚了钱，就会有傻子赔钱。

A股赚得快赔得也快，暴涨暴跌不是好事。