热门提问：成交火爆、白酒反攻，风格又切换？9月份该买啥基金？

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今天市场成交再度放大，短短半日，两市成交额突破1.2万亿，类似的半日成交量破万亿的情况，在8月30日也出现过一次，并且今天已经是连续第31个交易日两市成交过万亿。除了交易火爆，还可以观察到，近期热门赛道又进入调整下跌，有色、锂电、光伏、稀土悉数下跌，赣锋锂业、华友钴业、杉杉股份、通威股份等相关概念股纷纷大跌，相反，券商、地产、保险则纷纷上涨，以白酒为代表的食品饮料反弹。此外近几个交易日，大小指数表现出现分化，沪指相对表现较好，创业板走势较弱。

那么面对当前行情，9月份基金投资该作何布局呢？市场风格又要改变了吗？哪些板块是投资方向？

大金融

券商今天表现不错，我们在半个月前也曾做过分析，总体来看主要还是估值和业绩双重推动。相比涨幅巨大的热门赛道，金融板块估值相对较低，资金获利后选择了低估值板块进行布局。（截至27日）37家券商披露中报业绩，合计实现归母净利润935亿元，同比增长33%，而且近来市场活跃度较高，进一步支撑券商业绩；银行也是类似，目前已公布的银行上半年合计实现营收和归母净利润同比分别增长 5.67%和12.98%；保险方面，相对来说负债端还是普遍承压的。

从估值和业绩的角度看，券商和银行都是可以进行布局的板块，保险业绩仍有待回暖，不确定性较大，风险偏好不高的投资者可能暂时还不适合关注。券商进攻性更强，银行表现相对保守，不过大金融板块周期性非常鲜明，所以并不是长期机会，需要控制仓位、见好就收。具体基金选择可以参考《券商暴涨、银行发力，金融股相关基金应该怎么选？》文中的相关内容。如果已经有20%左右仓位，就不建议再加了。

“宁组合”和“茅组合”

也就是新能源、科技成长和大消费价值蓝筹的选择。今天白酒有了反弹，而新能源则回调明显，市场格局和8月份明显不同，是不是又要出现风格扭转呢？

其实我们并不能仅凭一天两天的涨跌就得出风格扭转的结论。短期的风格变化可能只是资金的短期调仓，持续性还是有待观察。但是可以确定的是，估值高企以后，所有的板块都是需要消化估值的，要么通过剧烈下跌（比如今年的白酒），要么通过长时间的震荡盘整（比如今年的医药），要么通过超预期的业绩增长。

目前来看，这两个“组合”估值还是相对较高的，而消费、医药年内调整开始的比较早，下跌的因素既有估值偏高、前两年涨幅过大从而资金获利了结，也有政策影响和市场对其业绩的担忧，价值蓝筹风格的投资在今年都遇到了比较大的回撤。

白酒、医药等价值蓝筹经过比较长一段时间的调整了，安全边际有了一定的积累，具备配置价值，但也并不是说后续就不会下跌，现阶段定投和逢调整进入依然是比较合适的选择。

而新能源、科技成长板块在年内的上涨，像极了之前白酒医药抱团上涨的行情，出现调整也是必然现象，但长期趋势、政策支持力度并没有变。从近期公布的PMI数据来看，经济下行的压力和担忧还是存在的，那么短期震荡在所难免，估值太高，市场很可能“风声鹤唳”，资金恐高出逃。投资者可以在做好仓位控制的基础上，逢调整上车或加仓。

固收+

今日公布的财新中国制造业PMI降至49.2，是从去年5月以来首次进入收缩区间，前两天统计局公布的制造业PMI也较上个月下降0.3个百分点，创下去年3月以来的最低，可见经济增长压力还是比较大的，叠加上板块的轮流调整，市场表现可能还是震荡为主。投资者除了均衡配置各类板块之外，还需要考虑自己的股债配比，尤其是希望降低组合波动、风险承受能力相对较弱的投资者，需要考虑增加债基或固收+产品。

你配置了哪些板块？今年收益怎么样？你手上表现最好和最差的基金分别是谁？欢迎大家在评论区留言分享。