热门提问：基金经理限购了，市场要跌了吗？要卖出吗？

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前天，工银瑞信基金发布公告称，自2021年6月9日起，对工银瑞信文体产业的投资者单日单个基金账户单笔或多笔累计高于10万元的申购进行限制。袁芳竟然也限购了，基金为什么要限购？市场是不是要下跌了？要不要卖？

很多投资人一看到限购，便联想到了今年2月份的时候，绩优基金集体发布限购信号，此后市场便迎来了一波调整，所以认为是不是这次限购也释放了什么信号？但其实基金限购有许多原因，并不能直接将基金限购和基金经理不看好市场划等号。基金限购的原因都有哪些呢？

最重要的一个原因就是维护业绩、保护原持有人利益。这又可以从两方面来说，既有可能是防止规模过大，摊薄业绩，也有可能是所投资领域股票价格过高，不再适合继续买入。今年2月份时，张坤的易方达蓝筹精选就面临着这样的状况，该基金从去年一季度的93亿迅速膨胀到了今年一季度的880亿，规模扩大了近10倍，成为市场上规模最大的权益类基金，同时又面临着所重仓的白酒行业估值位于历史高位的尴尬境地，所以在这个时候，限购就成了非常合理的选择。易方达蓝筹精选每日限购2000元，张坤旗下的另一只基金易方达中小盘直接暂停了申购，并且后续发放了高比例的分红。

限购的其他原因也有很多。比如QDII额度限制，根据国家外汇管制制度，个人每年的购汇额度只有5万美元。基金公司投资境外市场也是有额度限制的，当额度被买光了，自然需要对基金进行限购甚至暂停申购，今年易方达亚洲精选限购放开也是因为国家下放了新的QDII额度。再比如防止分红套利，根据规定，基金分红暂免征收所得税，所以分红前可能会有机构资金涌入，所以一些打算分红的基金也会控制规模，规避大资金免税套利。除此之外，有些打新基金为了保持最优投资策略，也会限制规模；有些机构定制基，为了防止个人投资者掺和，也会限购等等。

至于投资者要不要卖？更应该考虑的是这笔投资还是否符合自己的投资目标。比如基金经理的投资逻辑还是否认可，基金经理的投资风格是否出现了漂移，基金的风险收益情况还是否符合我的要求，是否有更好的替代产品等等，如果一切都没有改变，那便不应该卖出。虽然此次袁芳的工银瑞信文体产业限购了，但每日仍然可以购买10万，而且这支基金本身并没有出现规模的急速膨胀，所持行业也相对分散，不存在所有标的都太贵的问题，自然也没有卖出的理由了。