热门提问：张坤这类火到出圈的基金经理，还能不能追？

最近，易方达张坤火出了投资圈，不过这也并不让人意外。据好买基金网统计，截至1月28日，张坤管理易方达中小盘8年多以来，累计任职回报高达743%，业绩好，自然能吸引一批忠实粉丝，刚刚披露的四季报显示，张坤管理的基金规模超过1200亿元，有粉丝甚至在社交平台上为其成立了后援会。

不过，把严肃的基金投资饭圈化、偶像化，可能是一件弊大于利的事情，这反应了近期市场情绪过热，一些不明真相的投资小白，只看到基金历史的高收益，就盲目买入，而忽视了偏股型基金的高风险。

随着这类“小白”持有的人增加，风险是在逐渐积累的，一旦行情震荡、出现亏损的时候，这些想要赚“快钱”的小伙伴就会忍受不了，提前下车，而大量赎回就会导致引发基金经理需要不断卖出手中的股票，进一步压低持仓的股票价格，从而形成了“净值下跌—基民赎回—基金经理被动卖出股票”的负反馈机制，与“抬轿子”效应完全反了过来。

举一个近期的例子，偏深度价值风格的曹名长，其管理的中欧恒利三年定开，自开放以后，管理规模从三季度的80亿下降到四季度的4亿多，期间基金赎回份额超过70亿份，规模缩水超过90%！所以说其最近几年业绩不佳，固然有价值风格不占优势的因素，但是曹名长的总管理规模大幅缩水，导致基金经理不断被迫卖出股票，也是近两年旗下多数产品净值表现不佳的原因。

数据来源：wind，数据截至2020.12.31

要知道张坤在管理易方达中小盘期间，也并非是一帆风顺的。由于坚持大盘蓝筹的投资风格，手里早早拿着茅台的张坤，在接手易方达中小盘的前三年也是业绩平平，甚至一度跑输沪深300指数，基金规模从25亿元一度缩水到10亿元以下，直到2016年A股风格转换，才迎来了高光时刻，所以当风格偏向中小盘、消费板块调整时，张坤的表现可能会差一些，大家要对这一点有所预期。

数据来源：wind，数据截至2021.1.28

所以面对基民突如其来的热情，张坤迅速做出了一些反应。1月27日，张坤管理的易方达蓝筹精选发布公告，单日申购限额从10万元骤降至5000元。这次限购可能与近期火热的市场行情有关，跟去年傅鹏博在高位封盘有异曲同工之处。

至于这些大火的基金经理，能不能追，要看大家对于基金经理的了解程度，我们一直在和大家强调，适合自己的才是最好的，如果你是偏保守的投资者，则更适合选择投资风格为价值型、均衡型中历史回撤较小的基金经理，如果是成长型投资者，则选择投资风格为成长型的基金经理。

我们在34位基金经理中也给大家做了详细地分类，大家可以在公众号中回复“34”进行查看，这些基金经理都有自己的投资逻辑，适应不同的市场，例如张坤的投资风格可以总结为高集中度，高胜率，低换手。如果你愿意承受一定的波动，他是你长期投资的优先选择，交银施罗德王崇的投资风格，我们总结为个股集中、行业分散、逆向投资、注重回撤，这类风格的基金比较适合不希望净值大起大落的基民。

最后提醒一下大家，作为一个普通投资者，如果是跟风买入热门基金，对产品的了解肯定是有限的，或许是看到市场上的赚钱效应才蠢蠢欲动。但我们一直在和大家强调，适合自己的才是最好的，优秀投资人和基金是可以穿越牛熊的，选择和自己风险偏好相匹配的基金，比如偏保守的投资者，可以关注一些均衡型或者股债平衡型的产品，长期持有，收益自然不会差。