第27期：10年涨了70%+，这家超市会成为中国的沃尔玛吗？

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前一阵，我发现家门口开了一家永辉超市，里面的蔬菜、水果价格都特别便宜。而且，还可以在里面买到丰富的海鲜，各种食材应有尽有，很多邻居们不再去菜场，而是选择来这里买菜了。

像永辉超市这样的连锁超市，已经在全国很多城市都铺设了门店。

你可能不知道，其实早在十年前，永辉超市就已经在A股上市了。

我看了一下永辉超市的股价，从2010年上市到现在涨了70%，年化收益率超过8.5%。

（图片来源：雪球，统计时间：2010-2020年）

我们知道，美国有一家超市巨头叫沃尔玛，曾多次在世界500强企业中排名第一，根据统计，从1980到2010年的30年时间里，它的股价上涨了400多倍，年化收益大约达到22%。

有人把永辉超市和它做对比，认为它未来有可能成为中国的沃尔玛。

那么，永辉超市到底是怎么在零售行业激烈的竞争中崛起的呢？

今天我们就结合这家公司的财报，和你仔细聊一聊。

一、从日用小超市成为「生鲜第一股」

说到永辉超市，不得不提到他的创始人张轩松，他的创业经历听起来非常励志。

张轩松出生在一户农民家庭，高中没有毕业就辍学外出打工，曾当过搬砖工。有了一点积蓄后，又做起了小生意。

他的第一个生意是卖啤酒，不管刮风下雨，他都亲自骑摩托车送货上门，靠着给顾客一箱箱地送啤酒，赚到了人生中第一个100万。

到了1995年，张轩松在当地开了一家小超市。他的店有个特色，就是价格便宜，别人一条毛巾卖3块，他就卖2块5，很快他的超市吸引到越来越多的顾客，于是他又连开了好几家店，赚到的钱也越来越多。

开超市的成功，使得张轩松信心一下子膨胀了，他觉得自己现在有了超市，以前也有卖啤酒的经验，干脆不如自己开一家啤酒厂，自产自销，不是可以赚到更多的钱吗？

于是，他入股了一家啤酒公司，结果没想到，之后亚洲金融危机爆发，啤酒公司受到影响陷入了低迷，张轩松不仅没赚到钱，反而还损失了200万元，几乎是血本无归。

投资啤酒公司失败后，让张轩松变得清醒了，他决定退出啤酒市场，一心一意把自己更擅长的超市生意做好。

然而就在这个时候，零售行业发生了巨大的变化，沃尔玛、家乐福等国际商超巨头相继进入当地市场，像张轩松这样的民营小超市，势单力薄，根本竞争不过人家。

大超市卖日用品、油盐酱醋，由于采购的数量多，规模大，所以它的成本自然就很低；而小超市由于采购数量少，进货成本比较高，这样在价格上就失去了优势。

小超市要想在激烈的竞争中生存下来，就需要避其锋芒，不能和巨头们卖一样的东西，而是卖它们店里没有的东西。

张轩松最终找到了一条出路，他果断放弃了一般超市都卖的日常用品，而是把目标锁定在农产品上。

2001年，永辉超市正式成立了。这家超市很特别，它的商品以农副产品为主，主要卖的是生鲜类产品——而这正是巨头们不愿意卖的东西。

就这样，永辉超市巧妙避开了和沃尔玛等巨头的正面竞争，在几年时间里迅速扩张，发展出多家连锁店。

到了2010年永辉超市成功上市，成为了A股的“生鲜第一股”。

二、生鲜产品原来并不赚钱

听到这里，你可能会觉得，永辉超市不卖别的，就是一家卖生鲜的连锁超市。但实际上并非如此。

打开永辉2019年年报，可以看到它现在的产品，分为生鲜和食品用品2种：

（图片来源：永辉超市2019年年报）

其中，生鲜的营收是370多亿元，而食品用品的营收是400多亿元，差不多是各占一半。

为什么永辉并没有主打生鲜产品呢？原因很简单，因为生鲜产品不太赚钱。

从毛利率来看，生鲜的毛利率大约13%，而食品用品的毛利率超过18%。显而易见，如果光卖生鲜利润就太低了，而光卖食品用品，又和一般的超市没什么区别。

所以最后折中一下，靠生鲜这类核心商品吸引客流，一旦人们进入超市，自然会顺手买一点日用商品，超市也可以多赚一点钱。

这样两方面都能兼顾到，对于现阶段的永辉来说，是一条不错的发展道路。

三、为了实现生鲜标准化，永辉做了2件事

前面我们提到，巨头们不愿意卖生鲜，一方面就是因为它不赚钱，毛利率太低，另一方面，生鲜本身是非标准化的产品，经营起来难度很大，而标准化的产品更容易卖。

什么是标准化产品呢？举个例子，比如说苹果手机，不管你去全球哪一家门店购买，每种型号的手机外观、质量都是一样的，它的价格也相对稳定；

而生鲜不一样，由于它的产品形状大小、新鲜程度等存在差异，口感也会完全不同，它的价格波动就比较大。

比如你去菜市场买菜，同一种蔬菜，下午的价格明显会比早上的便宜一些，就是因为下午的菜没有早上的新鲜。

而生鲜要做到标准化，必须保证食品的安全和品质，不能差异太大，这样顾客的消费体验才会一致。

但真正做起来既麻烦又不赚钱，所以巨头们一直都不愿意做，永辉超市为了能在夹缝中生存下来，在这方面投入了大量的人力物力，最后做到了生鲜标准化。

其实生鲜标准化，刚才说过主要就是两方面问题，一个是安全，另一个是品质。

怎么解决安全问题呢？那就是超市直接对接优质农户，向当地农户采购各类农产品。为此永辉培养了一批专业的买手团队和农户对接。

比如说像水产品采购员，他会和渔民一起出海打鱼，然后现场对水产品质量把关，再把合格的货物送到超市。

其次，由于生鲜和其他商品不同，它很讲究“新鲜度”，货物送到超市的速度肯定越快越好，这就对物流体系提出了很高的要求。

永辉也和京东一样自建物流体系，用专业的保鲜技术，实现生鲜产品的冷链运输，最大程度地保证食材的品质。

所以，永辉超市其实是打造了一条生鲜供应链，从采购到运输各个环节分别做到标准化，最后放到超市货架上的生鲜产品，标准化程度自然也就高了，顾客看了放心，自然就愿意付钱买回家。

由于永辉超市解决了标准化的问题，也证明它的这套商业模式，具备了向全国复制的潜力。

从年报中可以看到，永辉超市在全国二十多个省市已经开了900多家门店，仅去年一年就开了205家：

（图片来源：永辉超市2019年年报）

永辉超市靠着“标准化+全国扩张”这条路，不断增加营收，做到了“生鲜第一股”的位置，不过目前它面临的挑战也不小。一方面是疫情后，很多人养成了线上买菜的习惯，像盒马鲜生这样打通了线上线下模式的，显然有着有更好的客户体验。

另外，社区团购买菜业务也越来越受到欢迎，可能很多朋友都已经有过体验，网上下单，第二天直接到便利店提货，整个购物流程十分顺畅便捷。

对于工作日到下班后才有时间购物的上班族来说，社区团购能大大节省时间成本，同时还能享受物美价廉，有着线下超市难以达到的附加体验。

我们看到，生鲜赛道正在激烈地竞争着，还没有分出一个明显的胜负来，永辉超市是否能迭代自己的旧有业务，开发出新的模式来，我们拭目以待。

好了，今天就和大家聊到这里，欢迎在留言区和我们讨论。

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