3年收益不足10%，说好的封闭式基金能赚更多，又骗我？

9月末，100%中签蚂蚁的战略配售基金火了，但一听说战配基金有18个月的封闭期，很多小伙伴都向好买哥大吐苦水，原来对于封闭基金，大家都有自己的“踩雷”经历。今天，好买哥就结合小伙伴们的现身说法，聊聊买封闭式基金时的那些坑。

一、小A：上错车，但车门被焊牢了

小A同学是从炒股转向买基金的典型代表，为了避免自己像在股市中一样追涨杀跌，第一只基金就买了曹名长管理的中欧恒利三年定开，你猜怎么样？快三年过去了，截至9月29日，这只封闭式基金才涨了不到10%，不仅没有跑赢沪深300指数，而且在曹名长管理的所有基金中，同期表现也排在倒数。

数据来源：好买基金网，数据截至2020.9.29

其实这事也不能怪基金经理曹名长，曹名长在基金圈里人送外号“价值一哥”，本来擅长的就是低估值投资风格，最近两年的科技成长风格明显与他格格不入，但是基金经理还是坚持了自己的投资理念，风格没有发生漂移，而且好买哥仔细看了基金合同，发现中欧恒利还投资了港股，而且投资比例还不低，港股最近三年的表现也明显弱于A股，所以该基金表现差，排名倒数也是情有可原。

问题就出在小A同学自己买的是封闭式基金，即使发现A股风格转换，但想卖都卖不出，打个比方，就相当于小A坐公交，到半路才发现自己上错车了，想下车但是却发现车门已经被焊牢了，只能一张车票坐到终点，想跑都跑不了。

风格轮动在A股是常见的现象，8月以来，上半年表现优秀的医药生物、科技板块就熄火了，轮到一些低估值顺周期板块开始表现，所以在买封闭式基金时，要避免买一些投资风格特别极致的基金，比如成长或低估值风格，因为它们在风口上的表现的确特别好，但如果风停了，基金表现不及预期，你也很难灵活地去调整基金仓位。

二、小B：封闭基金就像盲盒，惊喜、惊吓都有可能

除了能帮投资人管住手，大部分人认为封闭式基金的规模比较稳定，能够降低基金经理的管理难度，容易取得更好的业绩，但事实真是这样吗？当然不是，小B用自己的亲身经历给出了答案，小B戏称自己是历史的见证者，18年兴全合宜募集的300亿中，他也出了一份力，不过持有了2年多，发现兴全合宜还没跑赢谢治宇管理的另一只开放式基金，兴全合润。

数据来源：好买基金网，数据区间2017.9.29—2020.9.29

其实影响基金业绩的因素很多，规模稳定当然是其中一个，但是基金的投资类型、投资范围、规模大小等因素的影响显然更大。假如你认购新的封闭式基金，在募集结束前，你并不知道基金的最终规模会有多大以及这会对基金造成多大的影响。

举个例子，2018年的巨无霸兴全合宜，多数人都没有预料到基金最终能募集天量资金，等到基金公告规模超300亿，大家才意识到这会影响基金业绩，但认购的资金已经退不回来了，所以买封闭式基金就像是买盲盒一样，在打开之前，你永远不知道它带给你的是惊喜还是惊吓。

三、小C：基金公司让我长期投资，基金经理却先溜了

小C同学应该是受访者中最“无辜”的一位，因为他在买封闭式基金前做了很多功课，选择了一只风格均衡、而且规模适中的封闭式基金，但最后还是踩坑了。

2017年是白马蓝筹股大年，也是价值投资之风兴起的时候，很多基金公司大力宣传，把价值投资和长期投资划上了等号，推出了一批封闭三年、甚至五年的基金。

小C当时就上车了东方红恒元五年定开，基金经理是17年公募冠军林鹏，而且由于封闭5年，小C预计基金规模也不会太大，事实也的确如他所料，林鹏在管理基金的期间表现还算不错，但万万没有想到，基金5月发布公告，宣布基金经理林鹏离职，这下小C傻眼了。

好买哥总提醒大家，买主动型基金就是选人，林鹏离职的影响有多大？从东方红恒元五年定开在林鹏离职后的表现可以窥视一二，5月14日到5月18日期间，基金的场内价格下跌4.59%，而期间基金净值才下跌2.41%，说明基金持有人拼着折价亏本，也要在场内卖了， 这其中当然也有小C。

数据来源wind，数据区间：2020.1.2—2020.9.30

所以说，基金经理可以中途更换，但你却无法中途下车，尤其是部分基金公司先拿明星基金经理作为封闭式基金的招牌，吸引大量基民认购，等基金成立几个月以后就换新人代替的套路屡见不鲜，大家在认购封闭式基金前一定要多留一份心眼。

当然，除了以上三点，封闭式基金还有一些大家普遍了解的缺陷，比如一些定期开放式基金的开放时间有限，我们无法进行定投，但如果一次性买入，却也有可能买在阶段性的高点等等。

总的来说，虽然封闭式基金能帮大家管住手，防止追涨杀跌，但基金的业绩不一定更好，而且小伙伴们买封闭式基金的过程中还会遇到各种各样的问题，比如市场风格切换、业绩不及预期、基金经理发生更换等等，所以买之前一定要考虑清楚，就算要买也尽量选择投资风格比较平衡的基金经理，同时不去人多的地方凑热闹，选择规模适当的基金。

你买过封闭式基金吗？体验如何，欢迎在文章下方留言讨论。

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