【商业谜题】从5人创业团队到A股上市公司，三只松鼠为何仅用7年？

7月12日，互联网零食品牌三只松鼠正式登陆A股市场，在深交所创业板挂牌上市，股票代码300783，发行价14.68元。开盘后，三只松鼠股价上涨20%，报收17.62元，市值达到70.66亿元。

然而，三只松鼠的上市过程却是一波三折。

2017年3月29日，三只松鼠向证监会递交招股说明书，正式向资本市场进军。但就在2017年10月，三只松鼠因“签字律师辞职”而“中止审查”。

2017年10月31日，三只松鼠更新了招股说明书，其IPO申请恢复到正常审核。

2017年12月8日，证监会宣布三只松鼠将于当周首发上会。不过，12月12日证监会发审委发布第72次会议发布补充公告，三只松鼠首发事宜“尚有相关事项需要进一步核查”决定取消对其发行申报文件的审核。

直到2018年6月25日，三只松鼠第三次进入IPO排队阶段，审核状态为“预先披露更新”。两年内三次IPO，这在国内企业中也实属少见。

但是距离上市一步之遥，三只松鼠又宣布延后股票申购时间，将原定于6月12日进行的网上、网下申购推迟至7月3日，再次引发市场关注。

更危险的是，在IPO的过程中，国家食药监总局发布公告显示，三只松鼠出售的开心果霉菌超标，随后三只松鼠召回了不合格产品。几个月后安徽省食药监局又通报称，三只松鼠生产不符合食品安全标准的食品、未按规定对采购的食品原料进行检验，被处以5万元行政处罚。

这不禁让我想起来，和2016年上市的“零食第一股”来伊份的IPO经历颇为相似。

【三只松鼠的创业经历】

从一袋坚果起家，到正式登陆资本市场，三只松鼠仅用了7年时间。

2012年6月19日，章燎源在安徽芜湖创立“三只松鼠”，这是一家以自有品牌休闲食品的研发、检测、分装及销售为主营业务的公司，产品覆盖坚果、干果、花茶及零食等品类。创业之初公司仅5人，以电商为主战场，以坚果为切入点。   三只松鼠的零食采取委托生产企业进行加工生产的模式，也就是说它没有自己的工厂，产品全部从供应商处采购。

不同于其他坚果店传统线下销售方式，章燎源将战场放在了线上，从产品、渠道、服务三个方面来吸引消费者。上线淘宝店铺、疯狂投广告吸流量，大规模的曝光使三只松鼠在“双十一”一战成名，自此一路领先。

【7年实现上市，背后的资本运作】

7年间，三只松鼠创下诸多纪录：连续7年“双11”天猫食品销售额第一名、累计销售坚果零食产品超过200亿元、产品热销167个国家和地区、天猫店铺粉丝数第一品牌……这快速扩张的背后少不了资本的支持。最早的是IDG资本的150万美元A轮融资；2013年7月获B轮600万美元，领投方为今日资本，IDG跟投；2014年，三只松鼠获C轮融资，今日资本和IDG资本共投资1.2亿元。2015年9月获得总金额达3亿元人民币的第四轮融资，投资方为峰瑞资本。

【零食行业未来发展】

1、对于零食的定义：十年前定义零食基本上就是瓜子、饼干、方便面或巧克力等。现在如果问什么是零食，脑中已经定义不出准确的产品代表了。因为中国在食品工业的加工能力上很强；而且中国各个区域和历史文化渊源不同。中国跟外国在零食行业上最大的不一样就在于，中国能做全世界都做不了的东西，还能消费全世界不太有的东西，并且什么都可以放进来。

2、三只松鼠本次IPO 募集到的资金将更多的投入到“数字化上”，深入到供应链，消费的反向定制，意义在于数字化可以多对多或者叫散对散，在调动效率上肯定是数字化效率高。散对散的好处是，用户需求多元化，供给多元化，产品多元化，接触场景也多元化。