81.独角兽：网易如何成为胖胖的独角兽？

网易是做什么的呢？在文青年眼中，网易是做新闻跟帖的；在宅男眼中，它是做游戏的；在剁手党眼中，它是买东西的；在吃货眼中，它是养猪卖肉的。如果把网易所有的赚钱的生意分析来看，网易就是胖胖的独角兽。今天课普金融栏目，就来为大家介绍一下，网易如何成为胖胖的独角兽？

中国互联网巨头业务线虽多，但都有自己的基因，腾讯的基因是社交，阿里的基因是电商，百度现在All in智能。网易似乎做了很多，但主要做啥，很多普通投资者不清楚。丁磊是网易的创始人股权比例仍然高达44%。

对于丁磊来说，“赚钱只是顺便的事”。2008年初，网易前复权股价才13.6美元，到2014年初，前复权股价就飙升至60美元，年复合增速高达34.56%；最近四年，股价涨势凶猛，最高攀升至377.17美元，年复合增速高达58.34%。2008年至2015年，网易公司营收高速增长，最近3年年复合增速高达66.54%，17年网易扣除非净利润年复合增速为23.54%。

2000年互联网泡沫破裂；2001年，网易亏了两个亿，为了赚钱，丁磊瞄准了短信和游戏业务；2002年，游戏业务的大爆发让年仅32岁的丁磊登顶中国富豪榜；2013年，网易游戏业务收入比重高达90.35%；2014年至2017年，网易游戏业务年复合增速虽然高达54.62%，其他业务增速更加凶猛。2015年以来，网易电子邮箱、无线增值服务及其他业务大幅飙升，年复合增速高达240%，占营收的比例从个位数飙升至28.49%。

2015年1月，网易跨境电商平台考拉上线；2016年4月，网易自采自营电商平台严选上线，电商继续爆发。2017年，网易电商业务飙升至116.7亿。国内游戏市场主要集中在腾讯和网易手中，二者合计抢占的市场份额达到七八成。经过多年经验的累计，无论是技术、人才还是资金，中国网游企业已经可以跟海外企业一决高下，腾讯和网易多款游戏已经出海。

游戏行业高增长接近尾声，但是网易仍然具有龙头优势，并开拓电商业务，这将是后游戏时代网易的基本属性。10年来，网易净资产收益率常年保持20%以上。

价值投资，估值永远是核心的问题。总的来说，网易股价处于相对低位，估值也并不太高。 有游戏业务提供充沛的现金流，电商业务开疆拓土，网易的未来增长将更加稳健。以上就是本次课普金融栏目的全部内容，本次节目是为大家介绍一下，作为游戏起家的网易，如何借助文化基因和严谨的品牌形象转型为综合互联网公司，同时成为众多投资者心中胖胖的独角兽。与本次节目关联的财务报表是什么，在69期有所介绍；企业盈利指标ROE是什么，在第11期节目有所介绍；美联储通过什么影响全球？在第20期节目有所介绍；基本面分析是什么，在第62期节目有所介绍。想要学习了解更多金融知识，请点击关注订阅我们。喜欢节目的小伙，可以点击屏幕赞赏一下，本次节目文稿选自《叶檀财经》，欢迎索要文稿学习，我们下期节目再见。