【热点专题01】从世界杯看博彩投资：最好玩又最刺激的投资

课程精华笔记

要说最刺激的投资，非博彩莫属。和一般的投资工具不一样，博彩投资要么是0要么是1，没有中间状态。如果你运气一般，你可能分文不剩，但如果你运气好，也有可能一本万利。比如最近很多人买了世界杯的彩票，如果你猜对了最冷门的一场韩国队击败德国队的比赛，那你最高可以获得7倍的回报，而如果你更幸运的押中了2:0的比分，最高可以获得36倍的回报。这还只是中国体育彩票的数据，在国外的一些博彩公司赔率更高，很多都超过100倍。当然，只有极少数人可以拿到这个收益，大部分人没有想到卫冕冠军会输给已经淘汰的韩国队，他们的投注只能是打水漂了。

博彩是一种典型的零和博弈。博彩公司事先设定一定的规则，把投注者的小资金聚集起来，结果公布后按规则确定胜者和败者，胜者得到奖金，败者承受损失。

胜者赚到的奖金，就是扣除博彩公司收入后败者失去的投入。虽然整个过程中总量并没有增加，但参与者互为对方提供机会和风险，每个人都有可能以小博大，有时候收益相当惊人。比如2017年广东双色球就曾开出高达1.05亿元的奖金，而成本仅仅40元。

一、风口上的博彩

正因为如此刺激的高收益，所以很多人容易把博彩和赌博联系在一起，两者虽然都有个“博”字，但有本质区别。博彩的“博”更多的是概率的“博弈”，经法律许可，可以算是一种高风险、高回报的另类投资；而赌博的更多的是“赌”字，全靠运气，大部分情况下是非法的。

从全球来看，博彩业是一个发展规范而又举足轻重的阳光行业。根据英国博彩公司的统计，2017年全球的博彩业收入超过5300亿美元，这个数字接近全球烟草行业的总收入，如果把它当做一个经济体，它可以在全球各国中排到23名，超过了比利时、泰国等160多个国家。

中国是全球最大的博彩市场之一。在大陆，博彩主要是彩票。中国彩民总数超过3亿人，根据财政部数据，2017年全年销售彩票达4266.69亿元，用六年的时间翻了一倍，按照这个数据计算，中国人均购彩达到306元。在澳门，博彩业的形式更加丰富，2013年高峰时期博彩业收入高达452.7亿美元，在GDP中占比88%，为澳门人均创收7万美元。

除了直接的产业价值，博彩行业还有很多间接的好处：一是社会价值，博彩行业可以用来汇集社会闲散资金，支持社会民生事业的发展，比如中国的福利彩票就是以“扶老、助残、救孤、济困”为主要目标。二是经济价值，博彩行业作为重要的文娱产业，可以带动旅游、餐饮、交通、会展等行业的发展。

二、刀刃上的博彩

风险和收益永远是对等的，博彩业虽然能带来巨大的经济价值，但也存在巨大的风险。

对个人来说，博彩投资的极端风险难以承受。博彩的出发点是以小博大，娱乐为主。本来是没什么风险，大不了损失一点投注。但人性永远是贪婪的，就像在股票市场追涨杀跌一样，很多人会对投注上瘾，以至于风险敞口越来越大，更有甚者会借债博彩，一不小心就会倾家荡产。

对社会来说，博彩业也是犯罪的温床。一方面，财富的剧烈变化对人心理的冲击非常大，一旦破产甚至欠下巨额债务，很容易走向极端，做出危害社会的行为。另一方面，博彩业由于利润高、门槛低，会引发资本之间的激烈争抢，很容易滋生黑恶势力，尤其是当博彩和杠杆结合在一起的时候，债务问题很容易成为犯罪的导火索。

正因如此，各国对于博彩业的发展也是非常谨慎，虽然有80多个国家都涉足了博彩业，但真正完全开放的只有美国部分州、澳门、马来西亚、摩纳哥等少部分地区，大部分地区对博彩是在严格限制的基础上部分开放，大体分为两种思路：

一是只开放部分业态。博彩的玩法有成千上万种，大体可以分为赌场、体育竞猜、彩票三类。赌场门槛最高，包括最流行的21点、百家乐等，体育竞猜门槛中等，最常见的是赛马、赛狗等，彩票门槛最低，在全球也最为普及，我国目前也只开放彩票。

二是只对部分资本开放，实施严格的牌照管理。博彩业一般都需要国家授权后才可合法经营，比如澳门赌场实行牌照管理，只有六大博彩公司持有政府博彩牌照。

三是只对部分人群开放，实施严格的准入管理。比如大家去韩国旅游的时候也可以看到赌场，但只针对外国人开放，韩国本地人是不能进入的。

三、阳光下的博彩

我国政府对博彩业的态度更为谨慎。首先，目前只开放了彩票一种博彩业态，其他的都不合法。其次，对彩票也采用严格的授权管理，由国家指定官方机构发行，不允许商业机构参与。《中华人民共和国彩票管理条例》明确规定，国务院授权发行福利彩票、体育彩票，除此之外，其他彩票都不合法。也就是说，目前在国内合法的博彩渠道只有两个： 

一是中国福利彩票。由民政部作为管理机构，专门设立中国福利彩票发行中心作为发行机构，各省级福彩中心是销售机构。所谓福利，就是大部分收入用于“扶老、助残、救孤、济困”，2017年福彩销售高达2170亿。目前福彩的种类有：刮刮乐、双色球、七乐彩等玩法。各品类的特点不一，有的返奖率高、但奖金低，比如即开型福彩刮刮乐，返奖率高达65%；有的返奖率低，但奖金额度高，比如双色球单注奖金最高可以达到1000万元，历史上最高的一次是一位北京彩民独中110注头奖，奖金高达5.7亿。

二是中国体育彩票。由国家体育总局作为管理机构，专门设立中国体育彩票发行中心作为发行机构，各省级的体彩中心是销售机构。所谓体彩，是指收入主要用于体育事业发展，其玩法更为丰富，既有和福利彩票类似的超级大乐透、七星彩等，也有竞猜体育比赛的足球彩票。当前最火的世界杯彩票就是足球彩票的一种。最简单的是胜负彩，目前已经结束的场次中最高赔率是韩国胜德国的1陪6，复杂一点的有猜比分的，韩国胜德国这场达到1赔35。

其实，除了买彩票，还有一种方式可以间接投资博彩，就是去投资博彩公司的股票，作为股东分享博彩业的收益。比如澳门的六大博彩公司都在港股上市，包括新濠博亚、金沙中国、永利澳门、美高梅中国、银河娱乐和澳博控股。根据最新的财务数据，2018年一季度毛收入占比最高的是金沙中国（23%），其次为银河娱乐（22%）、新濠博亚（16.1%）、永利澳门（16%）、澳博控股（15.1%）和美高梅中国（7.8%）。

对于澳门博彩股而言，有一个很重要的投资逻辑就是看大陆市场。比如2014-2016年，由于大陆经济下行，反腐力度加大，资本管制加强等原因，澳门博彩业收入逐年下滑，最惨的2015年下滑了34.3%。但2017年，由于大陆经济回升，房价暴涨，海外旅游增长等原因，澳门博彩业收入终于企稳，同比回升了19%，这让各大澳门博彩公司的利润暴涨，其中金沙中国、永利澳门等利润都涨了30%以上，好几家公司股价接近翻番。这让很多投资者不用做赌徒，也可以分享博彩业的收入，是一种不错的投资方式。

四、笼子里的博彩

但对个人投资者来说，必须时刻保持清醒的头脑。博彩是零和博弈，一将功成万骨枯，不要迷恋那些几乎不可能的高收益。不应该把博彩当成一种赚钱的方式，而是要更多的保持一种娱乐的心态。在此基础上，大家应该守住两条底线：

一是远离非法渠道。前面讲了，除了中国福利彩票和中国体育彩票两大官方产品，其他的都是非法博彩，这一点一定要切记。而且，现在国家对渠道也有严格限制。2014年的世界杯曾经带动了一波线上博彩，当时BAT都参与了线上博彩，但2015年，财政部、公安部等多部门联合发布公告，严厉查处各种擅自利用互联网销售彩票的行为。比如有的彩票销售机构擅自委托销售，从事代销或代购彩票业务。有的未经彩票销售机构委托，利用互联网接受彩民订单，开展彩票买卖交易，再通过彩票销售终端机出票；有的假借国家彩票名义销售私彩，这些都是不合规的，主要原因是这种模式下投资者的资金缺乏监管、没有保障，大家一定不要贪图省事和便宜。再就是很多渠道声称可以代购海外的彩票，这种的也是不合规的，国家并没有相关的政策可以保障你的资金安全，务必不要被网上的信息所迷惑。

二是合理控制敞口。一夜暴富是极小概率事件，以六合彩为例，都选中的概率只有一千四百万分之一，大部分人购买彩票都是分文不剩。小额投注作为娱乐是没问题的，但如果倾囊而出甚至还去借债投注，就违背了博彩的本质。现在国内彩票一般都规定了每个人的投资限额，务必不要通过代购等方式去突破这个限额。按照国家规定，彩票是彩票兑奖的唯一凭证，因此彩票中心只认票不认人，当下贪图省事代购、赊购，未来可能引发更大的麻烦。

总的来说，博彩业是一个富有争议的行业，从积极的一面说，它可以汇集资金，支持福利、体育等公益事业发展，也可以让老百姓获得更丰富的娱乐和投资方式，但从消极的一面说，博彩业也很容易滋生各种各样的社会和金融风险，稍有不慎可能就是灭顶之灾。所以，我们必须把博彩这只猛兽关进理性的笼子，在世界杯不断制造高收益的同时，也不要忘了控制风险