3-1【基金】为什么基金是工薪族最重要的投资工具?

3-1【基金】为什么基金是工薪族最重要的投资工具?

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课程精华笔记


从今天这节课开始,我们进入一个新的章节:基金。什么是基金?简单来说,就是把大家的小钱汇集成大钱,交给专业的机构和团队来管理投资,所以在美国,基金又被叫做共同基金(mutual fund)。投资的方向可以是证券,也可以是房地产、黄金等,其中最主流的就是证券投资基金,这也是我们今天要讲的内容。


为什么我们说基金是最重要的投资品,没有之一?因为毫不夸张的说,基金是发展最成熟、体系最完善也最适合大众投资者的投资工具。相比P2P、数字货币这些只有十来年历史的新兴投资工具,基金可以算是投资界最资深的元老了。早在150多年前,英国就有了全球最早的基金。中国的基金从1991年的珠信基金开始,以1997年的《证券投资基金管理暂行办法》为规范化的起点,到现在也已经20多年的历史,形成了较为完备的基金体系。


按募集方式,基金可分为公募基金和私募基金。


私募基金是以非公开的方式,向特定的人群募集资金,一般会设定一个相对较高的投资门槛,比如很多私募的股票基金会把门槛设置在100万。公募基金则是公开向公众募集资金,是大家最熟悉的基金产品。公募基金一般没有门槛,比较适合大众投资者,我们后面的内容也将以公募基金为主线来进行讲解。近年来公募和私募基金的规模增长都非常快,十年前,公募只有不到2万亿,私募只有几十亿,而现在公募和私募基金的规模都已经超过了12万亿,加起来已经接近银行理财的规模。


按赎回限制,基金可分为封闭式基金和开放式基金。


开放式基金和封闭式基金的主要区别在于规模和申购赎回的限制,封闭式基金在存续期间内规模不变,投资者也不能随时申购赎回,但可以在二级市场上进行转让;开放式基金就没有类似的限制,随时可以申购赎回。现在市场上大部分是开放式基金,只有1%左右是封闭式基金。


按投资对象,基金可分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金、FOF基金和QDII基金等等。


前四类基金顾名思义,不需要过多解释,稍微解释一下FOF和QDII。FOF基金是投资其他基金的基金,QDII基金则主要是投资国外证券市场的基金。截至2018年5月,从资产净值来看,占比最多的是货币市场基金,达到了64.29%;其次是混合型基金,达到了15.46%;然后是债券型基金,占比13.65%,股票型基金只占比5.77%。


按管理方式,基金可分为主动型基金和被动型基金。


两种基金的管理方式不同。主动型基金就是由人来主动管理,选择投资哪些标的,目的是“跑赢大盘”。而被动型基金则基本不需要人来选择,只是盯住某一个指数,因此又被称为“指数型基金”。


作为投资工具,最重要的标准就是收益,那么基金的收益到底如何呢? 


从短期持有的角度,假设以一年为周期,基金的收益在大部分年度都是跑赢市场的。先看一下2017年,中国基金总指数涨幅为6.69%,平均收益率最高的是投资美股和港股的QDII基金,有16.20%;QDII基金的最高收益率达到了53.50%。收益率在其次的是股票型基金,2017年当年平均收益率为11.98%;收益率第三的是混合型基金,为10.20%,都远远超过了同期上证综指6.56%的涨幅。再看一下过去十年,从绝对收益来看,有6个年份实现了正收益。从相对收益来看,除了2014年的牛市和2011年的熊市之外,剩余8个年份股票基金的平均收益率都明显跑赢上证综指。尤其是在市场正常波动盘整的年份,基金的收益率基本是大幅跑赢大盘。比如2017年大盘涨6.56%,股基涨16.66%。2013年大盘跌6.75%,股基平均收益却高达18.94%,2012年大盘涨3.17%,股基平均收益6.67%。熊市里,基金也显示了更强的韧性。比如2008年,大盘跌了65.4%,股基只跌了54.9%。2010年大盘跌了14.3%,股基只跌了0.34%。


从长期持有的角度,假设以十年为周期,基金的表现也大幅跑赢市场。截至2017年底,公募基金行业累计分红1.71万亿元,平均来看,基金行业的回报率是相对可观的。近20年偏股型基金的年化收益率有16.5%,远远超过同期上证综指平均涨幅8.8%。债券型基金方面,根据证监会数据,债券型基金的年化收益率平均为7.2%,也远远超出同期的国债到期收益率。

在收益这个问题上,专业化管理的基金体现了明显的优势。除了收益之外,基金还有很多优点:


第一是可得性。除开私募基金有相当严格的投资门槛以外,多数基金的投资门槛都比较低。大部分基金都是百元起投,甚至十元、一元起投,基本无门槛。人们耳熟能详的货币市场基金比如“余额宝”就是典型的例子。


第二是安全性。首先,基金有成熟的运作方式,公开透明;其次,基金牌照受到管理,接受证监会监管;然后,证监会基金募集的资金由银行托管,受到《证券投资基金法》保护。理论上,即使基金公司倒闭甚至托管银行处理问题,债权人都无权追索基金专户的资产,因此基金是没有P2P那样的跑路风险的。  


第三是专业性。基金由专业的机构投资者来进行管理,多元化配置,不一定绝对收益高,但风险收益性价比高。散户的投资收益有时可能比专业投资者还高,但这都是短期的偶然因素,但长期来看,基金的投资收益应该是系统性的领先于非专业的散户投资者。


第四是流动性。开放式基金可以随时申购,随时赎回。这一点是基金投资和股票投资比较相似的地方。对定投型基金来说,一般的个人投资者都会设定一个止盈赎回点。个人投资者也可以通过追踪公开的申购、赎回数据来判断当前基金市场的走向和热度。


第五是多元性。基金是各类资产的入口,可以通过基金投资几乎一切的底层资产,可根据各自的风险偏好选择合适的投资种类。我在介绍基金的种类的同时介绍了基金的投资范围,包括股票、债券和货币,还有其他基金。


第六是便利性。购买基金的渠道多样,可在银行柜面、基金公司官网、股票账户、第三方基金销售平台购买。一般来说,基金购买渠道可以分为直销、代销两种情况,两种方式都各有利弊,需要比较基金的多样性和付给不同参与方的费用进行综合选择。


总的来看,基金的天然优势还是很明显的,基金是最为成熟也最可能成为主流的投资工具。不管是从短期持有还是长期持有的角度,基金的收益都还是跑赢市场的,未来几节课我们将系统的讲一下基金,谢谢大家。


以上内容来自专辑
用户评论
  • 挑重点

    管老师,请把股票的讲透再讲基金吧。比如PMI细项的详细分析与经济的联系

  • KUN2016

    管老师啊,股票听得正舒服怎么突然来个基金啊

    听友103632139 回复 @KUN2016: 这一章开始讲基金了哦

  • 我有一元

    文稿呢?

  • FreeDance

    7元370ttu ,

  • 徐鹏程_x1

    怎么看不了文稿啊

    我最摇摆00001 回复 @徐鹏程_x1: 。么么么你呢:

  • 1346498cmzt

    管老师,听了您的课,受益匪浅,谢谢

  • 小鱼儿101_官方

    一直投基金,太好了,能听到管老师讲基金。