【策略复盘】重要会议揭晓！但外资还有一些不同解读（12.14）

大家好，下面是12月13号指汇盈工具策略复盘。

成交额2.07万亿，大盘指数放量下跌2%失守3400点，同花顺显示资金净流出1200亿，恒生指数跌超2%失守2万点，夺取定价权的南向资金今天净流入超140亿元。

不管是净流出还是净流入，最终都取得了相同的下跌效果，刚结束的工作会议有利空？

通稿中删去了会议中的“加强超常规逆周期调节”，机构觉得明年两会设置的政府举债规模会有明显突破，但不会大幅超出。

而且通稿发布时间也较晚，这在以往的会议中比较罕见，说明本次会议的通稿可能经过了反复斟酌，保留了一定的政策空间和灵活性，以“持久战”的思路应对明年外部冲击的不确定性。

这些字眼+时间的解释，估计大部分朋友看到都会觉得比较牵强。

大摩认为，9月以来政策确实已经转向，但认为刺激计划仍然会比较温和，增加的财政赤字可能会增加2万亿元人民币，但这仅占GDP的不到1.5%。而且，其构成仍然在很大程度上是以供给为中心，侧重于基础设施和工业产能，也许会增加一些涉及消费品（如手机）的交易项目，但这还远远不够。

这个跟前面提到的消费政策是否超预期差不多

最后也觉得如果明年两会公布赤字率4%会是一个积极的意外。

从大摩的观点来看，对刺激的预期很高，同时觉得目前政策还是不是“不惜一切代价”，外资不太懂我们的边走边看，不对再修正的习惯，要求太高一步到位，这个也很正常。

其实砸成这样，估计谁都会说低于预期，但实际该有的也还是有的。

提高赤字率是明说了，适度宽松货币政策也还在，扩大刺激消费，把消费放在首要位置也不是没有。

这些定调都还是很积极，是否有没有超预期，明年具体公布的时候再说嘛

而且，对于刺激消费这么大的目标，大概率也不是简单增加一些消费品的交易项目而已。

结合各方观点来看，今天的市场行情就是分歧的一天，会有觉得不及预期的在卖，但也会有觉得可以的再买。

而且叠加一直以来都有那个尿性，习惯成自然了，都想着开会前夕进行博弈，会议一结束，又是时间空窗期，接下来就要到两会才能有进一步的增量信息，于是就走成落地兑现那一套。

短时间消化完就好了，这个问题不大，现在股市的核心逻辑是连续50多个交易日成交额超万亿，指数震荡稳住，各种行业概念轮番表现，场子还是热的，不然趋势信号也不会持有宽基指数。

而且跌多了，有稳股市兜底，怕啥

......

①网格交易

今天触发网格交易的品种有3个，化工ETF，游戏ETF，创业50ETF成交一格

游戏ETF成交一格

②可转债打新

下周一没有可转债申购，也没有可转债上市。

③股债收益差

现在股债收益差是6.122%，百分位87.09%。

意味着整体市场的性价比要比87.09%的时候要高，股票的性价比较高

......