巴菲特1982:伯克希尔的隐形财富，未分配盈余的真正价值

1982年，伯克希尔哈撒韦面临营业利益下降和股东权益报酬率下滑的挑战。主要原因包括保险承销成绩恶化和股权扩张不成比例。巴菲特提出，传统标准难以全面衡量企业绩效，强调未分配盈余的重要性，尽管会计原则有时扭曲经济现实。巴菲特洞察保险业供给过剩和竞争加剧的问题，强调有效价格控制，并展望未来可能的战略调整和合并计划。虽然面临困境，但巴菲特始终保持对长远投资价值的信心和智慧。