揭秘伯克希尔1981财年背后的投资策略

1981年，伯克希尔哈撒韦的营业利润下降至4000万美元，股东权益报酬率也有所下降。巴菲特在致股东的信中深刻分析了面对未控制盈余和公司收购策略时的挑战。他指出公司在股票市场中更倾向于购买部分优秀企业的股权，而非高价收购整个公司。同时，他揭示了一些公司在收购过程中过度乐观的惯性思维，并指出了实际成功收购案例的两大特征。随着通货膨胀的影响，企业经营难度加剧，而伯克希尔将继续坚持理性投资以增加股东价值。巴菲特坦言今年没有成功的收购案例，但对未来寄予希望。