入门篇：连续竞价的规则（中）

【文稿：】

接着上期讲解连续竞价的内容，今天要讲的内容比较复杂，涉及到价格成交的规则，希望大家认真听讲。上期说过，系统会将所有的买卖方按照彼此的阵营进行排序，在买方阵营会将报价最高的单子排在最前面，报价低的排在后面，而在卖方阵营会将报价最低的单子排在最前面，报价高的排在后面。

将彼此的阵营排好序之后，只有排在买方第一位的单子和卖方第一位的单子才会成交，也就是所谓的买1和卖1成交。当然，二者的成交也需要满足其他条件，但可以肯定的是只要有成交发生，一定是买1和和卖1在成交，如果这二者都无法成交，那么排在彼此后面的单子就更无法成交了。

我们举个例子：假设买1报价是10元，也就是在买方中排在第一位的单子是10元买入，然后假设卖1的报价是9.9元卖出。请问这二者最终能成交吗？注意，所有成交的单子都是买1和卖1在成交，但不代表排在买1和卖1的就一定能成交，这是两个概念。

假设买1报价10元，卖1报价9.9元，请问二者能否成交？如果能最终又会以谁的价格成交？背后遵循的规则又是什么？我先说结论，二者若想成交，就一定要满足买方报价大于等于卖方报价的条件，如果买方价格低于卖方，那么二者就无法成交，此时系统会持续等待，等待新的报价出现，直到二者满足成交的条件。

这么设计非常科学，因为最终无论以谁的价格成交都没有吃亏的一方。继续用刚才例子：假设买1报价10元买入，卖1报价9.9元卖出，因为买方价格大于等于卖方，所以二者可以成交。如果二者以买方的10元成交，你会发现买方没有损失，他本就想以10元买入，而对于卖方来说也没有损失，卖方想以9.9元卖出，可最后以10元卖出，卖的更贵当然没有损失，所以规则才会设计成买方价格必须大于等于卖方才能成交。

如果买方价格小于卖方也可以成交，那你会发现总有一方遭受损失。比如买1报价9.9元买入，卖1报价10元卖出，如果让这两个单子强行成交，那么最后无论以谁的价格成交都会有吃亏的一方。

如果以买方的9.9元成交，买方虽然如愿以偿，但卖方预想的是10元卖出，9.9元卖出去就会损失0.1元。少卖了0.1元那就是一种损失。但如果以卖方的10元成交，卖方虽然如愿以偿，但买方却以更高的价格买了进来，买方报的是9.9元买入，结果以10元的价格买了进来，成本遭受了损失，所以当买方报价低于卖方的时候，二者绝对无法成交。

说到这有人就会好奇，那么在双方满足成交条件的情况下，最终到底会以谁的价格成交呢？比如买1报价10元买入，卖1报价9.9元卖出，买方价格大于等于卖方，所以这是可以成交的单子，但二者最终会以多少钱成交呢？点赞加关注，咱们下期接着聊。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）