入门篇：连续竞价的规则（上）

【文稿：】

讲连续竞价之前，我们先来解答一下关于集合竞价的问题，很多人问我在集合竞价期间申报的买卖要符合什么条件才能成交？因为很多人发现在集合竞价期间出现了无法买进或卖出的现象。我直接说答案，无论你是买入还是卖出，能否在集合竞价期间成交，取决于当天的开盘价是多少。

早盘的集合竞价在9:25分结束，这时候系统就会筛选出当天的开盘价，假如开盘价是10元整，那么对于所有买方来说，只要你当时申报的价格大于10元，那么就能成功的在集合竞价中买入，如果你当时申报的买入价小于10元，那么这些人的单子就无法成交。

相反，如果你报的是卖出的单子，只要申报的卖出价低于10元就能成交，如果申报的卖出价高于10元就无法成交。说到这你可能会好奇：那些无法成交的单子最后会如何处理？答案是系统会将这些单子留到连续竞价中，9:30分开始就是连续竞价时间，在集合竞价没能成交的单子会拿到连续竞价环节，至于在连续竞价中能否成交，那就要看这些报价单是否符合连续竞价的规则，没错，这也就是我接下来要讲的内容。

股市中绝大多数时间都在连续竞价，之所以叫连续竞价，是因为只要买卖双方的报价符合条件，二者就会立即成交，这个过程是即时完成的。这跟集合竞价显然不同，集合竞价的大部分时间是撮合的过程，至于你的买卖单子能否成交，还得看最终的开盘价而定。

股价在盘中时刻波动是因为时刻都有成交发生，而这些买卖得以成交则是遵循了一定的规则，这个规则就是连续竞价的规则。规则简单来讲只有八个字：“价格优先”和“时间优先”。首先我们先弄清楚一个概念，市场中虽然只有买方和卖方，但买卖方彼此的数量却非常多，假设有1000个买方，也有1000个卖方，你如何让这么多人找到彼此中意的对象？

首先你需要将他们分为两个阵营，一个是买方阵营，另一个自然是卖方阵营。然后在彼此的阵营中进行排队，也就是所有买方们要排出一个队伍，卖方也是如此。既然是排队那肯定有排队的顺序，比如谁排在第一位谁排在第二位等等。当这些人都排好彼此的队伍之后，成交就变得容易了许多，到时候只需要让排在第一位的买方和排在第一位的卖方成交就可以。

说到这就引出了问题的关键，这个队伍究竟是怎么排的？规则是什么？没错，规则就是我刚才说的“价格优先”和“时间优先”。我们先看买方，对于所有买方而言，系统会将报价高的人排在前面，而报价低的人排在后面，比如同样是买方，我报价10元买入，小明报价9.9元买入，我的报价更高，于是系统将我的单子排在了小明前面。

那如果是报价相同的单子怎么办？比如我和小明都是报价10元买入，这时候怎么给我俩排序？答案是时间优先原则，当价格分不出优势的时候，系统会根据时间来排序，谁报价更早谁就排在前面。

以上说的是买方阵营中的排序规则，接下来说说卖方阵营。卖方的排队方式刚好与买方相反，系统会将报价低的单子排在前面，报价高的单子排在后面，这么设计非常科学，对于买方当然要价格者得，而对于卖方当然要价低者出。所以买方中谁的报价最高谁就会排在第一位，而卖方则是谁报价最低谁就排在第一位

买方阵营是按照价格从高到低排列，而卖方阵营则是按照从低到高排列。对此大家可以随便打开一只股的分时图，在右侧都能看到报单窗口，买1，买2，买3表示的是买方阵营排列的队伍，而卖1，卖2，卖3则是卖方阵营的排列队伍，你们也可以在音频文稿中查看对应图片，至于剩下的内容我们拿到下期再讲。

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