连亏三年的ST加加：股价坐上“过山车”，被占资五千多万未收回

截至6月13日午间收盘，ST加加当前股价为1.77元/股，涨幅为4.73%，公司总市值约为20.39亿元。数据显示，ST加加的股价已经连续6个交易日收盘下滑，其中4个跌停板，6月12日则收盘涨停。

消息面上，ST加加回复了深交所的年报问询函。在问询函中，深交所主要提出了8项问题，内容包括公司的持续经营能力是否存在不确定性、是否存在向经销商压货的情形、报告期内直销业务毛利率大幅上升的原因及合理性等。

根据ST加加对问询函的回复内容可知，2024年一季报显示，公司营运稳定、订单较充足、且公司采取“先款后货、钱货两清”的结算方式，货款回笼快，经营现金流生成能力较强，资金储备规模与其债务规模匹配，未来十二个月内，不会出现流动性风险。

ST加加成立于1996年，于2012年1月6日在深圳证券交易所上市，股票发行价格为30元/股。上市以来，公司总市值曾多次突破100亿元，最高点出现在2015年6月，冲高至111亿元。

财务状况及经营情况呈现下降趋势

ST加加：持续经营能力不存在重大不确定性

2021年至2023年，ST加加分别实现营业收入17.55亿元、16.86亿元和14.54亿元，营收规模逐年下滑；连续三年扣非前后归母净利润孰低金额为负值，分别为-0.96亿元、-0.93亿元和-2.01亿元。

对于ST加加业绩滑坡的原因，中国食品产业分析师朱丹蓬对记者分析称：“整体来看，ST加加的主业不强，副业太弱，战线太长，也没有太多的差异化；叠加其市场体量比较小，利润比较低，话语权也不足；因此，在市场竞争持续加剧下，整体表现不佳。”

面对深交所对于公司的持续经营能力是否存在不确定性的问询，ST加加表示，目前，公司生产经营情况正常，截至2024年5月底，实现年度销售目标37.14%，营收同比增长1.76%。

从ST加加近三年主要财务指标来看，公司营业收入、净利润、扣非后净利润、经营活动现金净流量持续下降，而资产负债率、银行借款上升，流动比率、速动比率下降，公司的财务状况及经营情况呈现下降的趋势。

ST加加表示，虽然各项主要财务指标均有所下滑，但公司总体负债规模小，资产负债率虽然上升，但仍处于较低水平；公司属于快消行业，存货变现较快，公司的短期偿债风险可控。因此，公司近三年虽然主要财务指标有所下滑，但各项指标仍处于正常状态，财务风险可控。

2023年，ST加加及子公司加加食品生物科技有限公司委托关联方宁夏可可美和宁夏玉蜜代加工味精，形成代加工损失5118.04万元，ST加加将该损失确认为应收宁夏可可美及宁夏玉蜜欠款，计入其他应收款，形成关联方资金占用。

“除委托加工存货可能造成损失以及应收款项5110.84万元尚未收回对公司后续经营业绩可能存在影响外，从目前的公司经营情况及相关财务状况等方面看，公司持续经营能力不存在重大不确定性。”ST加加在回复问询函时表示。

去年直销业务毛利率同比增长7.86%

ST加加：主要是高毛利产品销售结构调整所致

2023年，ST加加部分产品毛利率同比有所下降。其中，味精类产品毛利率为5.56%，同比下降14.9%；食醋类、鸡精类、食用植物油产品毛利率下滑均超过1个百分点。公司直销业务毛利率为30.2%，同比增长7.86%。

在对问询函的回复中，ST加加解释了植物油、食醋、味精等产品毛利率下滑的原因及改善措施。目前，ST加加已停止毛利较低的散味精生产及销售业务，后续继续发展毛利较高的小包装味精销售业务。

对于直销业务毛利率大幅上升的原因，ST加加表示：“公司直销业务主要是商超卖场及线上平台销售，公司改变高举高打的促销模式，减少终端特价幅度和促销频率，因此整体销售价格上涨影响直销业务毛利率上升。”

ST加加的控股股东、实际控制人及其一致行动人质押股份数均超过其持股比例的99%且被全部冻结；公司控股股东卓越投资、实际控制人杨振、肖赛平、杨子江均为失信被执行人，卓越投资被申请破产审查。

对此，ST加加表示：截至目前，公司日常经营及生产活动正常，上述事项暂未对公司治理、生产经营造成实质性影响。若控股股东、实际控制人及其一致行动人所持公司股份未来被法院执行，公司控股股东、实际控制人可能发生变化。