我们身边有理性人吗？ | 98理性预期假说（下）

理性预期让经济学者对人类经济行为的分析开辟了一个全新的一个境界，就是如果人的行为是理性的，人的行为是完全基于理性预期的，那么很多的经济政策的效果将会出现完全不同的变化。比如说，央行希望通过宽松的货币政策来刺激经济增长，如果人们对货币政策的未来有非常理性的一个判断，理性的一个预期，那么工人、员工，就会要求加工资，因为他预期宽松的货币政策会刺激通胀，所以他会要求他的工资要跟随通胀同比例地上涨，那如果是这样的话，货币政策的效果就会大打折扣，甚至货币政策完全没有效应。为什么？因为通胀本来是希望降低企业的融资成本，而且企业的商品和服务的价格会上涨，那么企业未来的预期的利润会增加，企业因此才会增加投资，但是如果员工要求涨工资，实际上，企业的成本就不会下降，未来的利润也不会相应地增加，此时此刻企业也不会增加投资，所以货币政策希望刺激投资，刺激经济增长的效果就会消失掉。

在70年代，美国有一帮经济学者，根据理性预期的假设，他们发展了一整套新的宏观经济学的理论。根据这一套理论，他们认为政府的宏观经济政策，如果你希望来欺骗公众，或者希望通过突如其来的一个政策行动来刺激经济增长，来刺激某种经济活动，实际上大概率你会失败，因为人们的预期会越来越理性，人们会根据各种各样的信息，进行综合的分析，他来判断你的货币政策将会如何影响他们的收入影响他们的福利，影响他们的工资，从而他们会调整自己的行为。

朋友们，听到这里，你就会判断，人的预期有这么理性吗？当然，现实生活中可能没有，不过，通过假设人的预期是理性的，经济学者开辟了一个理性预期学派，一个新的宏观经济学的学派，这个学派他给了我们很多的启示。一个最重要的启示是什么？就是政府的任何的经济政策，你不要指望欺骗公众，你不要指望通过突如其来的一个办法让公众受骗，最典型的就是央行通过货币政策来刺激经济增长，如果你希望用宽松的货币政策来刺激经济增长，在很大程度上也许你会失望。

因为公众的行为会相应地做出调整，你原本是希望货币政策的宽松能刺激投资，但是此时此刻员工知道会出现通胀，所以他们会要求更高的工资，那么企业的成本相应地也会上升，企业的利润不会得到提高，那么企业也不会增加投资，如果财政政策希望扩大赤字，通过政府的赤字增加来增加政府的开支，从而来刺激经济增长。如果公众的预期是理性的，他会知道政府的投资从哪里来呢？政府的投资必然是来自于税收，或者是来自于财政赤字，而财政赤字有可能是通过央行发行货币来购买这个财政赤字，那这样公众的理性预期会认为政府增加投资，意味着未来会增加税收，那么这样会削减公众的收入。实际上，也就是削减的公共部门或者是企业部门的投资，也就是政府的财政赤字的增加，实际上会挤出私人部门的投资，那从本质上，总的投资就不会增加。理性预期学派对政府的宏观经济政策如何才能发生效果，他提出了非常重要的警示，这个重要的警示其实告诉我们，就是我们政府的宏观经济政策，我们需要和公众有非常透明的、公开的交流，我们希望公众能够理解政府政策的意图，特别是货币政策。

理性学派给我们第二个重要的启示，随着人类信息的增加，随着人类掌握和分析信息的能力不断地增加，人们对未来经济决策，它确实会变得更加的理性。当人们的经济行为，人们的经济决策变得更加理性的时候，我们应该如何制定合适的经济政策？所以这更加要求我们的政策，特别是我们的宏观经济政策要更加的透明，那么只有透明的宏观经济政策只有充分地和公众进行沟通，那么公众的预期才能够和政府的宏观经济政策相向而行，那么宏观经济政策也才能够发生效果。

当然，自从理性预期学派提出之后，也有很多经济学者对理性学派提出了非常严厉的批评的意见，他们认为，个人实际上没有办法做出一个真正理性的预期，所以经济学者围绕人的预期到底是理性还是非理性，围绕人到底有没有能力充分地利用一切的信息来做出一个理性的决策，展开了非常激烈的争论。这个直到今天，仍然是经济学一个非常热门的话题。

我想和朋友们讲的是经济学者对人的预期的分析，特别是经济学者关注到人的预期，不仅对个人的经济决策、经济行为具有极其重要的影响，而且对整个经济的运行，具有极其重要的影响。从这个意义上来讲，国家的经济政策也好，国家的制度也好，最好的是让人们能够形成一个非常乐观的，而且是一个稳定的预期。如果无论是家庭、个人和企业家，对未来的前景没有非常明确的稳定的预期，那么消费和投资很自然地就会变得非常的疲弱，所以我们现在在分析经济的时候，我们经常会有一个词儿说预期不稳，或者说充满了不确定性。这就是讲，人们对未来的预期非常不稳定。那在预期非常不稳定的情况下，人们的投资和消费，就会显得非常的疲弱，投资不足，消费不足，那也就是有效需求不足，而有效需求不足，很自然地就会导致经济的下行和放缓。

从这个意义上来讲，深入的、系统的研究，人们的预期到底是如何形成的？什么样的经济政策，什么样的经济制度安排？能够让人们的预期变得非常的明确，非常的乐观，非常的稳定，实际上就变成了我们稳定经济，稳定经济增长的最重要的政策工具。