恋爱结婚的决策基础 | 98理性预期假说（上）

我想首先还是请教朋友们一个问题，在日常生活中你是根据什么来做出你的决策？比如说你明天决定要买股票，或者你明天决定要买一个房子，或者你决定明天要卖一个房子，你做出这个决策的依据是什么呢？

我想朋友们要稍微思考一下，你会发现一个非常有趣而重要的现象，那就是我们人的所有的决策，其实是基于你对未来的一个想法，你对未来的判断，或者我们讲你对未来的预期，你对未来的预期决定了你今天希望做什么，所以我们决策的依据，实际上就是我们对未来的看法。我们在日常生活中经常讲，你对未来有没有信心？你对未来是悲观还是乐观？其实我们所讲的这些，就是我们对未来的预期。

我们现在很多企业家朋友、经济学者，包括我们很多普通人，我们都讲现在是一个不确定性的时代。不确定性什么意思呢？所谓的不确定性，就是我们对未来很难形成一个确定的预期。比如说，我们不知道未来这个世界是否会太平，我们不知道未来在全球会发生什么新的黑天鹅的事件，我们也不知道金融市场到底是上涨还是会下跌，我们无从形成一个非常明确的预期，所以我们很难做出一个决策。对于企业来讲，我到底是增加投资还是不投资，还是减少投资？所以，不确定性的本质就是我们没有办法对未来形成一个明确的稳定的预期。

讲到这里，朋友们应该很清楚，人的预期，也就是我们对未来的看法，我们对未来的判断，我们对未来的推测，它是我们决策的最重要的因素，所以人的预期决定了我们的经济行为，决定了我们的经济的决策，当然它也就决定了我们整个经济运行的情况。

人的预期又是如何形成的呢？人的预期是一个事实吗？人的预期是客观存在的现象吗？本质上，人的预期是一种主观的，甚至是一种主观的想象，它还不是一个客观的事实，因为未来实际上还没有来，只是我们对未来的一个想法，明天会怎么样，后天会怎么样，下个月会怎么样，明年会怎么样。那么人为什么必须要形成预期呢，这是非常重要的一个问题。

这是因为我们人的生活是面向未来的，我们必须对未来形成我们的看法，否则，我们是没有办法生活的，如果我们对明天没有一个明确的想法，我们对后天没有一个明确的想法，我们对下周、下个月、明年没有一个明确的想法，我们就没有办法对今天我们的生活做出任何的规划，我们如何就业？我们要不要投资？我们要不要恋爱？我们要不要结婚？我们要不要生子？我今天要不要买保险？所有这些决策，都必须基于我们对未来的预期。讲到这里，朋友们应该很清楚，人的预期是我们生活中最重要的一个因素。

那么人的预期又是如何形成的呢？这是经济学者长期以来深入思考的一个问题，可以这么说，经济学数百年的发展，很多最关键的发现，很多最关键的理论，很多最关键的洞见，就是经济学者深入思考人的预期，人的预期到底怎么形成的？

经济学者通常把人的预期分成两类，一类叫适应性预期，简单的讲，所谓适应性的预期，就是我们会假设明天和今天差不多，明年和今年差不多，所以我们会把今天的情况简单地推到明天，我们会把今年的情况简单地推到明年，所以这叫适应性的预期。

那当然，这种预期实际上在我们生活中，它有一个非常重要的作用，比如说我们坐飞机，坐火车，坐高铁，我们和朋友约会，通常这个火车的班次，飞机的班次，它都是非常准时的，我们不用担心，我们买了火车票，我们到要坐火车的那一刻，它突然变卦了，我们其实也不用太多担心，我们买了飞机票，等到我要坐飞机的时候，飞机突然说时间改了，这种情况虽然会发生，但是基本上是一个比较小概率的事件。人类的生活如果没有这样的一种适应性的预期，其实也是很难进行的。当然，这种适应性的预期在更大范围之内，它往往是不成立的，比如说今天的股票上涨，那你很难推测，因为今天股票上涨了，你认为明天还会有一个涨停板，今年股市是牛市，你很难假设说明年仍然会是牛市。

除了适应性预期以外，人类的预期还有第二种，经济学者把它称为叫理性预期。所谓理性预期就是人会根据他所掌握的全部的信息，做出最合理的对未来的推断，比如说你现在要不要买房？理性预期认为，每个人会根据他所能够收集到的、掌握到的一切有关房地产市场的信息，来做出一个最理性的判断。

朋友们听到这里可以想一想，你在做出投资决策的时候，你认为你的预期是理性预期吗？你会认真地去看大量的财经的信息，经济学者的分析，行业人士的分析，然后你再做出一个非常理性的预期和决策吗？

我相信绝大多数朋友的答案是否定的，因为绝大多数人没有这个能力，没有这个时间，也没有这个耐心去分析去收集所有相关的信息。理性预期是经济学者的一个假设，这个假设影响了经济学对未来的一种判断。